您的位置：企業(yè)培訓(xùn)網(wǎng) > 房地產(chǎn)行業(yè)培訓(xùn) > 舊改與隱性債務(wù)化解機(jī)遇下的平臺業(yè)務(wù)合規(guī)創(chuàng)新、城投債信評與投資培訓(xùn)安排：2019年8月30-31日（周五、六） 深圳
適合對象：
1、對城投業(yè)務(wù)感興趣的金融機(jī)構(gòu)的前臺業(yè)務(wù)人員或中臺風(fēng)控合規(guī)人員；
2、在轉(zhuǎn)型中有合規(guī)融資需求的地方政府融資平臺或平臺外地方國有企業(yè)融資部門相關(guān)人員；
3、參與地方政府投融資及城投轉(zhuǎn)型的律師、咨詢公司等中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員。
課程費(fèi)用：5000元/人（尊享兩個(gè)全天課程+課件+兩天午餐。在線報(bào)名預(yù)付100元，確認(rèn)參加可抵扣200元學(xué)費(fèi)，不參加聯(lián)系客服退款。）
培訓(xùn)背景：
隨著地產(chǎn)業(yè)務(wù)的全面受限，城投平臺相關(guān)業(yè)務(wù)，無論標(biāo)與非標(biāo)都開始走俏。隱形債務(wù)置換、可用作項(xiàng)目資本金的棚改專項(xiàng)債、以償還到期債務(wù)為目的的信托融資、城投債等，又成為各類機(jī)構(gòu)爭搶的業(yè)務(wù)熱點(diǎn)。信托公司財(cái)富管理部門的貨架上，城投平臺類投向產(chǎn)品成為出鏡率之最。
與此同時(shí)，2019年也有望成為城投債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高的一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年1-6月，城投債累計(jì)發(fā)行規(guī)模1.6萬億元，同比增長43%；凈融資規(guī)模亦同比大幅增加173%。城投債、專項(xiàng)債、政府性債務(wù)平滑基金、傳統(tǒng)信貸和非標(biāo)未來競逐平臺業(yè)務(wù)投融資機(jī)會(huì)、規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn)的競爭格局正在發(fā)生變化。
由于各類機(jī)構(gòu)的資金屬性、資源稟賦不同，獲取的項(xiàng)目差異也會(huì)較大；業(yè)務(wù)實(shí)操中，隱性債務(wù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、置換條件、項(xiàng)目資本金來源與穿透邏輯都會(huì)在不同區(qū)域展現(xiàn)出不一樣的特征。
鑒于此，8月30-31日（周五、六），智信資產(chǎn)管理研究院將在深圳舉行主題為“舊改與隱性債務(wù)化解機(jī)遇下的平臺業(yè)務(wù)合規(guī)創(chuàng)新、城投債信評與投資”的資管業(yè)務(wù)研修班。旨在幫助學(xué)員解決政策解讀盲區(qū)，確保方案設(shè)計(jì)合規(guī)性，并啟發(fā)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展思路。本課程將從政策解讀、合規(guī)邊界、方案結(jié)構(gòu)、城投債投資邏輯、最新政策窗口期等方面全面介紹城投業(yè)務(wù)合規(guī)創(chuàng)新開展方式。我們?yōu)榇蠹艺埖降?位資深老師：
周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務(wù)事業(yè)部常務(wù)副總裁、PPP業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，周老師操作過多個(gè)國企重組、政府融資平臺轉(zhuǎn)型、國企混改項(xiàng)目，國家第四批示范項(xiàng)目評審專家、中信銀行總行信貸審批部專家。
楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經(jīng)理、信評負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理，楊老師有13年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，9年信用債研究和投資經(jīng)驗(yàn)，從新財(cái)富團(tuán)隊(duì)到買方信評負(fù)責(zé)人和基金經(jīng)理，擅長城投債的信用和估值分析。
A老師，現(xiàn)就職某大型全國股份制商業(yè)銀行投行與資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心，負(fù)責(zé)產(chǎn)品方案創(chuàng)新研究與設(shè)計(jì)、重大項(xiàng)目的引入與投放、業(yè)務(wù)方案評審，深度參與多地政府隱性債務(wù)化解、置換、處置方案設(shè)計(jì)，該行銀政業(yè)務(wù)與PPP業(yè)務(wù)專家組成員，平臺公司客戶方案資深專家，多家券商、公募基金特邀政策咨詢顧問。
課程提綱：
主題一：城投業(yè)務(wù)投融資的政策分析與城投信仰的再論證
講師：周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務(wù)事業(yè)部常務(wù)副總裁、PPP業(yè)務(wù)部總經(jīng)理
一、政府舉債方式變更對地方政府投融資的影響
1、2019年討論政府投融資的前提：債務(wù)
2、一般政府債券、專項(xiàng)債券及二季度新政
3、PPP模式進(jìn)入存量時(shí)代，F(xiàn)+EPC的風(fēng)險(xiǎn)論證
4、城投債融資進(jìn)入攻堅(jiān)階段
5、新階段政府投融資的重要抓手——債務(wù)重組與平臺重組
6、從地方財(cái)政真實(shí)情況推演2019年平臺融資預(yù)期
7、本輪隱性債務(wù)合法合規(guī)化債的核心脈絡(luò)
二、平臺轉(zhuǎn)型趨勢對金融機(jī)構(gòu)融資業(yè)務(wù)的影響
1、平臺轉(zhuǎn)型的方向——市場化與實(shí)心化
2、平臺轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)——數(shù)量整合、債務(wù)重組
3、地方政府債務(wù)化解的安全邊際（40號文）
4、平臺轉(zhuǎn)型對于政信業(yè)務(wù)的影響——主體與項(xiàng)目兩個(gè)視角
三、金融機(jī)構(gòu)的城投信仰
1、城投企業(yè)現(xiàn)金流分析
2、政府融資平臺的財(cái)務(wù)特征分析
3、縣級平臺風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，城投是否會(huì)爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？
4、城投信仰產(chǎn)生的原因與現(xiàn)實(shí)土壤
5、如何判斷城投的償債能力和償債意愿（案例）
6、不同類型城投生命力強(qiáng)弱順序排序
7、城投“精細(xì)化投資邏輯”導(dǎo)圖
四、城投平臺的類型與風(fēng)控抓手分析
1、傳統(tǒng)城投
2、公益性平臺
3、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)類平臺
4、弱產(chǎn)業(yè)類平臺
5、從城投債看城投的價(jià)值與邏輯（結(jié)構(gòu)維度、價(jià)格維度）
五、有關(guān)城投的監(jiān)管邏輯
1、歷史使命
2、現(xiàn)實(shí)任務(wù)
3、央地博弈
4、政信合作融資的生存空間：債務(wù)平滑、舊改新政的影響
六、答疑
主題二：買方視角，城投債的投資邏輯與信用分析
講師：楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經(jīng)理、信評負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理
一、城投債投資性價(jià)比分析
1、城投債的發(fā)行情況和市場占有率情況
2、城投債未來的演變
3、城投債投資和產(chǎn)業(yè)債投資差異點(diǎn)
4、哪些區(qū)域的城投債具備更高的投資性價(jià)比
二、城投風(fēng)險(xiǎn)事件案例分析
1、歷史上城投違約案例分析
2、城投違約歸因分析
3、未來城投風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和需要關(guān)注點(diǎn)
三、估值、定價(jià)、二級市場的隱含評級
1、城投估值和行業(yè)利差分析
2、城投期限和等級利差分析
3、與產(chǎn)業(yè)債利差分析比較
4、城投債隱含評級和定價(jià)分析
四、城投債內(nèi)評模型分析
1、模型的主要指標(biāo)和分析框架
2、平臺級別分析
3、公司地位分析
4、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
主題三：圍繞隱性債務(wù)認(rèn)定的展業(yè)模式和舊改政策的最新機(jī)會(huì)
講師：A老師，某股份制銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心
一、政府隱性債務(wù)文件全口徑解讀與剖析
1、隱性債務(wù)范圍與口徑
2、公益性項(xiàng)目與非公益性項(xiàng)目判斷標(biāo)準(zhǔn)
3、市場化、商業(yè)化項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)
4、土地整理開發(fā)、墊資施工、交通設(shè)施、特許經(jīng)營權(quán)等項(xiàng)目解析
二、平臺公司與政府隱性債務(wù)關(guān)系及債務(wù)置換情況
1、平臺公司債務(wù)與政府債務(wù)的邊界關(guān)系
2、銀行參與平臺公司融資業(yè)務(wù)的合規(guī)要求
3、平臺公司存量債務(wù)整改、置換方式
4、平臺公司轉(zhuǎn)型方向與案例
5、政府隱性債務(wù)置換情況介紹
（1）江蘇某地區(qū)政府債務(wù)置換口徑與方式
（2）湖南省某地市政府債務(wù)置換情況
（3）政府債務(wù)置換處置的思考與啟示
三、金融機(jī)構(gòu)參與政府隱性債務(wù)化解方式
1、存量債務(wù)化解標(biāo)準(zhǔn)：期限、金額等
2、新增債務(wù)置換方式：甄別邏輯與置換方式
3、本輪債務(wù)置換與第一輪置換邏輯差異
4、地方化解與政策性銀行化解差異
5、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解基金（周轉(zhuǎn)基金）、周轉(zhuǎn)便利工具等的應(yīng)用
四、政府專項(xiàng)債通知、土儲項(xiàng)目預(yù)算管理辦法全面解讀與銀行參與最新情況
（一）、《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》的全面解讀
1、核心要點(diǎn)與政策邏輯
2、專項(xiàng)債對基建項(xiàng)目的影響：專項(xiàng)債的構(gòu)成與用途
3、銀行參與基建項(xiàng)目現(xiàn)狀
4、專項(xiàng)債與貸款能否成為基建項(xiàng)目投資新動(dòng)力？
5、專項(xiàng)債主要輻射區(qū)域與區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)情況
6、專項(xiàng)債投資領(lǐng)域與政府隱性債務(wù)邊界
（二）、土儲項(xiàng)目預(yù)算管理辦法解析
1、土儲項(xiàng)目收儲資金來源分析
2、土儲項(xiàng)目收儲計(jì)劃與預(yù)算規(guī)劃的關(guān)系
3、土儲貸款（購買服務(wù)、采購工程）與土儲專項(xiàng)債的關(guān)系（收支平衡邏輯）
4、土儲項(xiàng)目前后兩端融資方式：征地和拆遷補(bǔ)償支出（前端）、土地開發(fā)支出（后端）
主題四：圍繞棚改舊改、購買服務(wù)、發(fā)債等展開的政信業(yè)務(wù)合作新方向，以及產(chǎn)業(yè)基金新模式
講師：A老師，某股份制銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心
一、政府財(cái)力、平臺公司財(cái)務(wù)判斷
1、償債能力綜合評估指標(biāo)
2、資產(chǎn)端科目分析邏輯
二、棚戶區(qū)改造業(yè)務(wù)的趨勢與機(jī)遇
1、棚改業(yè)務(wù)的流程合規(guī)性與預(yù)算可靠性
2、棚改專項(xiàng)債 VS 購買服務(wù) VS 非標(biāo)融資
3、銀行資金介入棚改的5種方式
三、舊城改造：棚改升級與城市更新的疊加機(jī)遇
1、北上廣深主要城市更新政策介紹
2、城市更新與政策性棚改異同點(diǎn)比較分析
3、城市更新業(yè)務(wù)融資全流程
4、某城市更新業(yè)務(wù)案例：工改住、工改商等
5、不同城市更新業(yè)務(wù)方式風(fēng)險(xiǎn)分析
6、案例：某智慧產(chǎn)業(yè)城滾動(dòng)開發(fā)案例
四、園片區(qū)開發(fā)業(yè)務(wù)政策與案例
1、園片區(qū)開發(fā)最新相關(guān)政策：一二級循環(huán)開發(fā)、配套建設(shè)
2、某園片區(qū)開發(fā)業(yè)務(wù)案例詳解：開發(fā)區(qū)平臺、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)
3、園片區(qū)開發(fā)自平衡模式借鑒意義：某平臺公司轉(zhuǎn)型園區(qū)開發(fā)企業(yè)
4、國內(nèi)主要園片區(qū)開發(fā)主體與區(qū)域
五、政信業(yè)務(wù)合作新方向
1、融資平臺流動(dòng)資金貸款的合規(guī)模式
2、從出資方、貸款行兩個(gè)視角分別看項(xiàng)目資本金以及相關(guān)應(yīng)對方案：出資與穿透融資
3、利用資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（PPP的ABS、Reits等）盤活存量做好增量
4、補(bǔ)充耕地指標(biāo)與建設(shè)用地增減掛指標(biāo)業(yè)務(wù)政策、開展方式
5、政府產(chǎn)業(yè)基金結(jié)構(gòu)改造與投資
六、平臺企業(yè)利用股權(quán)、產(chǎn)業(yè)基金方式產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型
1、上市公司紓困業(yè)務(wù)政策
2、平臺公司參與紓困業(yè)務(wù)案例介紹
七、案例討論與問題解答
講師介紹：
周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務(wù)事業(yè)部常務(wù)副總裁、PPP業(yè)務(wù)部總經(jīng)理
周老師是清華大學(xué)法學(xué)博士、管理學(xué)博士后，著有《PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)實(shí)戰(zhàn)指南》，并參編四本財(cái)政部PPP示范案例集。操作過云南省、江蘇省、山西省多個(gè)國企重組、政府融資平臺轉(zhuǎn)型、國企混改項(xiàng)目。是國家第四批示范項(xiàng)目評審專家、中信銀行總行信貸審批部專家、國家文旅部、國資委政府投融資專家、住建部、財(cái)政部地下綜合管廊示范城市督查專家。財(cái)政部PPP庫定向邀請專家、示范項(xiàng)目評審專家、PPP項(xiàng)目督導(dǎo)專家。廣東、湖南、浙江、江蘇、湖北、廣西、云南、海南等多省財(cái)政廳PPP專家。
楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經(jīng)理、信評負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理
楊老師畢業(yè)于武漢大學(xué)、有13年工作經(jīng)驗(yàn)，其中9年信用債研究和投資經(jīng)驗(yàn)，曾在評級公司、大型券商的債券研究“新財(cái)富團(tuán)隊(duì)”擔(dān)任信用債研究員，之后在深圳某大型券商資產(chǎn)管理子公司擔(dān)任信評負(fù)責(zé)人和投資經(jīng)理。楊老師對于如何防控信用風(fēng)險(xiǎn)、挖掘信用品種投資機(jī)會(huì)有獨(dú)到見解，擅長城投債的信用分析和估值分析。自2015年擔(dān)任信評負(fù)責(zé)人和投資（基金）經(jīng)理以來，所持倉債券均未出現(xiàn)評級下調(diào)或展望負(fù)面影響情況。
A老師，某股份制銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心
現(xiàn)就職某大型全國股份制商業(yè)銀行投行與資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心，負(fù)責(zé)產(chǎn)品方案創(chuàng)新研究與設(shè)計(jì)、重大項(xiàng)目的引入與投放、業(yè)務(wù)方案評審、分行業(yè)務(wù)培訓(xùn)等工作，熟悉地方政府投融資相關(guān)政策，深度參與各類銀政企合作業(yè)務(wù)模式，該行銀政業(yè)務(wù)與PPP業(yè)務(wù)專家組成員，平臺公司客戶方案資深專家，多家券商、公募基金特邀政策咨詢顧問。長期從事資產(chǎn)管理產(chǎn)品開發(fā)、政策制度研究與戰(zhàn)略設(shè)計(jì)工作。先后為多地政府，平臺公司，PPP項(xiàng)目融資制定專題方案，近三年落地業(yè)務(wù)近800億元；并作為項(xiàng)目咨詢顧問參與中部省份某國家高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)項(xiàng)目、南部省份某城市更新改造項(xiàng)目、土地綜合整治項(xiàng)目等多個(gè)地方重大項(xiàng)目，并深度參與多地政府隱性債務(wù)化解、置換、處置方案設(shè)計(jì)。了解熟悉銀行、非銀等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品政策、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、評審要點(diǎn)等。
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