時間地點：2019年8月30-31日（周六日） 上海
適合對象：
1、對存量地產投融管退全流程感興趣的地產基金、金融機構前臺業(yè)務人員或中后臺風控合規(guī)人員；
2、在轉型中對存量地產投資、改造和運營等方面有學習交流或合作需求的開發(fā)商相關人員；
3、參與存量地產投融管退的律師、評估師、稅務師等中介機構從業(yè)人員。
課程費用：5000元/人（尊享兩個全天課程+課件+兩天午餐。在線報名預付100元，確認參加可抵扣200元學費，不參加聯(lián)系客服退款。）
培訓背景：
傳統(tǒng)住宅開發(fā)類地產金融受到“四面圍剿”的形勢下，增量地產市場空間日趨減小，傳統(tǒng)開發(fā)商轉型壓力日趨緊迫，金融機構和地產基金也要開拓新的市場，而存量地產尤其是商業(yè)地產市場蘊藏著巨大的潛力，各路資本也在爭相進入。但相對于住宅開發(fā)，要玩轉存量地產領域，必須匹配資金、資源和資管等各方面實力，不管是投寫字樓還是商場或其它物業(yè)，投融管退各個環(huán)節(jié)的功力缺一不可。
誠邀您出席將于8月30日-31日（周五、周六）在 上海舉行的主題為“存量地產投融管退實務和項目參訪及基金架構設計和備案要點”資管業(yè)務研修班。我們?yōu)榇蠹艺埖饺毁Y深老師：
李莎老師，景瑞控股（01862）旗下鍇瑞辦公投資總監(jiān)，擁有地產并購基金、國內類REITs項目實操經驗，管理的房地產私募基金規(guī)模超過20億。鍇瑞辦公聚焦一線及新一線城市“存量低效資產”，通過挖掘、重塑實現(xiàn)資產價值躍升，目前京滬兩地持有4個項目，管理面積超13萬平米，物業(yè)估值超50億。
毛躍暉老師，高和資本資本市場部董事總經理，多年資深的銀行從業(yè)經驗，操刀國內首單標準化交易所CMBS“高和招商-金茂凱晨資產支持專項計劃”、首單長租公寓權益型類REITs等多項商業(yè)地產資產證券化產品。
鄒菁老師，國浩律師事務所合伙人，專注于私募股權基金的設立及運作、房地產基金投資等領域的法律實踐。服務的地產基金包括中信金石、高和資本、平安不動產、歌斐資產、中誠投資、弘毅資本、東方藏山、東方瑞宸、金地穩(wěn)盛等。
此外，本次研修班還安排了景瑞張江中心（原上�？圃反髽�，也是張江第一高樓）和高和云峰兩個項目參訪，實地考察和復盤存量地產改造運營場景，并與相關負責人進行深度交流。
課程提綱：
主題一：存量地產投資價值評估和財務回報測算詳解及不良資產投資改造案例分享
講師：李 莎 景瑞控股（01862）旗下鍇瑞辦公投資總監(jiān)
一、存量地產市場發(fā)展現(xiàn)狀
（一）2018年大宗交易市場與2019年趨勢
（二）存量市場參與者及其投資邏輯
二、存量地產投資流程及核心要點
（一）盡職調查及風險規(guī)避
（二）交易結構及稅務籌劃
（三）以退定投——價值判定
1、市場價值&投資價值
2、設計、工程、租賃角度看投資
三、財務回報測算邏輯與方法
（一）核心指標
1、NOI及其口徑下的收入成本費用構成
2、IRR到底怎么算及其影響因素
（二）搭建投資測算模型
1、投資運營計劃
2、融資結構及資金成本
3、現(xiàn)金流量表
4、敏感性分析
四、案例分享——“不良資產”的涅槃重生
（一）“不良資產”與傳統(tǒng)不動產投資的差異
（二）去“不”篇——抽絲剝繭，風險鎖定
（三）改“良”篇——價值挖掘
主題二：地產基金交易結構設計和備案要點及轉型存量地產投資趨勢和路徑
講師：鄒菁 國浩律師事務所合伙人
一、 私募地產基金的限制性政策解讀
（一） 中基協(xié)《4號文》
（二） 《商業(yè)銀行委貸辦法》
（三） 證監(jiān)會、銀監(jiān)會窗口指導
（四） 《備案須知》
（五） 《資管新規(guī)》
（六） 《資管新規(guī)細則》
（七） 《私募基金管理人登記須知》
（八） 銀保監(jiān)會23號文
二、監(jiān)管新政下地產基金的投資路徑和架構探析
（一） 被禁的架構與模式
（二） 現(xiàn)行的架構與模式
（三） 被重點關注的架構與模式
（四） 地產基金外的其他債權模式
三、房地產私募投資基金的備案實務
（一） 房地產私募基金備案常見反饋及應對
（二） 關于基金募集情況及后續(xù)募集安排
（三） 關于基金投資及退出方式
（四） 關于被投企業(yè)的主營業(yè)務、估值情況
（五） 關于穿透核查至底層項目（最終投資方向）
（六） 關于股債比的設置問題
（七） 關于基金結構設計合理性等問題
（八） 關于關聯(lián)交易所涉?zhèn)浒刚f明文件
（九） 關于風險揭示書的內容和簽署要求
（十） 關于實繳規(guī)模與目標規(guī)模差距較大
（十一） 關于托管確認函的相關問題
四、私募地產基金趨勢下的選擇與準備---存量地產基金運作
（一） 新規(guī)后房地產基金發(fā)展的宏觀背景
（二） 新規(guī)后房地產基金發(fā)展的轉型趨勢---存量地產投資大有可為
（三）新趨勢下私募地產基金的選擇與準備---投融管退缺一不可
主題三：存量地產基金投融資策略和退出路徑及REITs和CMBS操作實務
講師：毛躍暉 高和資本資本市場部董事總經理
一、存量地產基金主要投資策略及邏輯
1、投資策略
2、投資測算
3、城市更新的投資邏輯和案例分享
二、存量地產基金主要融資策略及資產證券化操作
1、 融資工具的安排
2、資產證券化操作實務
（1）CMBS
（2）類REITs
三、存量地產基金投資退出路徑解析
1、現(xiàn)有路徑
2、近年大宗交易分析
3、權益型類REITs
四、公募REITs展望
1、境外公募REITs市場發(fā)展概述
2、國內公募REITs推進路徑和展望
主題四：“景瑞張江中心”和“高和云峰”項目參訪+交流
項目資產管理或工程設計相關負責人參與交流
【參訪項目1：景瑞張江中心---曾經的“張江第一高樓”蛻變史】
2019年3月29日，景瑞控股旗下鍇瑞辦公發(fā)布了首個獨棟存量寫字樓改造項目——景瑞張江中心（前身是上�？圃反髽牵偨ㄖ娣e10061平方米）。景瑞控股于2017年7月完成對該物業(yè)的收購。2017年底，景瑞控股成立鍇瑞辦公，并將該物業(yè)作為“種子項目”移交，于2018年4月正式啟動改造。
歷時近一年，景瑞張江中心大廈從內部結構和樓體外觀均經歷了現(xiàn)代化改造，曾經老舊的“張江第一高樓”因此被注入新的血液。硬件升級的同時，提供與之匹配的軟件服務。結合張江高科的創(chuàng)新特色，在6-11層引入了景瑞控股投資的聯(lián)合辦公品牌DISTRII辦伴，聯(lián)手打造其張江旗艦店，使整棟大樓的傳統(tǒng)辦公空間與聯(lián)合辦公空間相得益彰、互為補充。
得益于物業(yè)的全面升級和精細化運營，景瑞張江中心實現(xiàn)改造期內租金收繳率100%；改造期間，即有客戶新租或續(xù)租，平均租金漲幅超30%。目前本項目出租率超過90%。
【參訪項目2：高和云峰---上海內環(huán)內稀缺甲級小獨棟辦公樓，可分割銷售】
項目簡介：上海市楊浦區(qū)通北路749號。由著名本土建筑師俞挺進行設計改造；導入Hiwork，將其打造成一個藝術感與科技感融合的城市空間。
收購物業(yè)：約1萬㎡，其中寫字樓面積9000多㎡，商業(yè)部分面積1345㎡。
運作周期：2017年7月完成收購，2018年6月開始運營。本項目屬于區(qū)域內稀缺無自持及落稅要求辦公物業(yè)�？勺饪墒�，由于可分割為62本小產證，未來退出方式靈活。
（注：課程提綱還在持續(xù)細化、優(yōu)化中，現(xiàn)場將講解大量案例。您也可以將感興趣的、提綱中沒涉及的內容反饋給我們，我們會采納合理建議。）
講師介紹：
李莎，景瑞控股旗下鍇瑞辦公投資總監(jiān)
擁有地產并購基金、國內類REITs項目實操經驗，管理的房地產私募基金規(guī)模超過20億。鍇瑞辦公聚焦一線及新一線城市“存量低效資產”，通過挖掘、重塑，使建筑煥發(fā)新生，實現(xiàn)資產價值躍升，為城市更新賦能。目前京滬兩地持有4個項目，管理面積超13萬平米，物業(yè)估值超50億。
毛躍暉，高和資本資本市場部董事總經理
多年資深的銀行從業(yè)經驗，先后任職于建設銀行、廣發(fā)銀行以及東亞銀行。對房地產行業(yè)融資、風險管理、授信管理等有著豐富的工作經驗。在東亞銀行工作期間，對信貸資產證券化業(yè)務進行研究和創(chuàng)新，參與國內首單備案CMBS產品的設計和研發(fā)。任職高和資本以來，操刀國內首單標準化交易所CMBS“高和招商-金茂凱晨資產支持專項計劃”、不依賴強主體增信的商業(yè)地產信托型ABN“世貿天階2017年第一期資產支持票據”、首單長租公寓權益型類REITs“新派公寓房托資產支持計劃”、首單民企長租公寓儲架REITs等多項商業(yè)地產資產證券化產品。
鄒菁，國浩律師事務所合伙人
獲華東政法大學國際法法學碩士和英國曼徹斯特大學國際商法法學碩士。專注于私募股權基金的設立及運作、房地產基金投資等領域的法律實踐。代表幾十家私募投資基金、金融機構在國內投資或并購中提供基金募集、盡職調查、投資策略、交易過程監(jiān)控等法律服務。服務的私募地產基金包括中信金石、高和資本、平安不動產、歌斐資產、中誠投資、弘毅資本、東方藏山、東方瑞宸、金地穩(wěn)盛、盛世神州、東方嘉實等。
【報名咨詢】
聯(lián)系電話：010-62258232 62278113 13718601312 18610339408
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