作者：Steve Schaefer
無(wú)論是建設(shè)與維護(hù)企業(yè)文化、執(zhí)行戰(zhàn)略計(jì)劃，還是管理資本，首席執(zhí)行官變成了一家公司成敗的關(guān)鍵。依照某公司的說(shuō)法，為一家公司物色最合適的首席執(zhí)行官（CEO）人選與亞哈船長(zhǎng)（Captain Ahab）馳騁大海尋找大白鯨莫比·迪克（Moby Dick）并無(wú)不同。
基金研究結(jié)構(gòu)Fundstrat Global Advisors周三發(fā)布的最新報(bào)告顯示，“歷史已經(jīng)反復(fù)證明，管理至關(guān)重要。”報(bào)告提到了谷歌（Google）自2004年上市以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)一直優(yōu)于雅虎（Yahoo），還有摩根大通（JPMorgan Chase）成功與幾乎倒閉的抵押貸款機(jī)構(gòu)Countrywide，以及蘋(píng)果（Apple）在消費(fèi)品領(lǐng)域始終獨(dú)霸一方，上述案例說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，“人的決定能夠左右一只股票是跑贏還是跑輸大盤(pán)。”
在當(dāng)前的市場(chǎng)進(jìn)行一番搜索之后，F(xiàn)undstrat篩選出五位CEO，他們的表現(xiàn)都充分體現(xiàn)了沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的一句經(jīng)典語(yǔ)錄：“真正超凡的CEO給他再高的報(bào)酬都不為過(guò)……但是這種人實(shí)在少見(jiàn)。”
Fundstrat的篩選標(biāo)準(zhǔn)——公司股票高出標(biāo)普500指數(shù)和同板塊企業(yè)指數(shù)的回報(bào)率，履歷上至少有過(guò)兩次高管經(jīng)歷——篩選出擁有不同經(jīng)驗(yàn)的五位高管。
幾十年來(lái)，億萬(wàn)富豪約翰·馬龍（John Malone）一直此道高手。根據(jù)Fundstrat的計(jì)算，通過(guò)精明地使用杠桿和股票回購(gòu)，以及通過(guò)“巧妙的企業(yè)結(jié)構(gòu)化”，將資產(chǎn)在旗下不同公司中進(jìn)行騰挪，讓最開(kāi)始的每100美元投資變成了現(xiàn)在的315,337美元。自從自由媒體集團(tuán)（Liberty Media）于2001年脫離AT&T之后，馬龍麾下投資項(xiàng)目的年均回報(bào)率達(dá)到9.1%，跑贏標(biāo)普500指數(shù)和巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）。
這些成功——Fundstrat表示，歐洲有線(xiàn)電視巨頭自由全球公司（Liberty Global）和拉美有線(xiàn)電視公司Liberty Global LiLac是馬龍企業(yè)帝國(guó)眼下最成功的投資——讓這位74歲的老人在投資界贏得眾多崇拜者。
“增長(zhǎng)、創(chuàng)造自由現(xiàn)金流、回購(gòu)股份并重復(fù)這些步驟：這是約翰·馬龍的模式，而且該模式在自有媒體集團(tuán)所有資產(chǎn)中都奏效，”韋茨投資管理公司（Weitz Investment）的沃利·韋茨（Wally Weitz）在2014年接受《福布斯》采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。全球公司、自由媒體和自由互動(dòng)（Liberty Interactive）依然都是該機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股。
Fundstrat挑選的其他“巨鯨級(jí)”CEO雖然遠(yuǎn)不如馬龍老辣，不過(guò)依然取得了引人矚目的回報(bào)。生物技術(shù)領(lǐng)域的高管蘭德?tīng)枴た驴耍≧andall Kirk）在執(zhí)掌公司的13.5年里，將投資者100美元的初始投入變成了36,051美元；斯科特·L.湯普森（Scott L. Thompson）花11年的時(shí)間，將100美元變成18,723美元；杜邦（DuPont）新任CEO埃德·布林（Ed Breen）在14年里將100美元變成2911美元；埃倫·穆斯克（Elon Musk）用6年時(shí)間讓100美元變成1524美元，管理過(guò)的公司包括PayPal、太 陽(yáng) 城（SolarCity）和特斯拉汽車(chē)（Tesla Motors）。
擁有47億美元身家的柯克，通過(guò)其旗下公司Third Security進(jìn)行投資，目前還擔(dān)任制藥公司Intrexon的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。在他投資的15家上市公司里——包括Halozyme Therapeutics、Ziopharm Oncology和Fibrocell Science等，Intrexon是市值最大的一家。
在經(jīng)歷丹尼斯·科茲洛夫斯基（Dennis Kozlowski）時(shí)代的瘋狂交易之后，布林于2002年帶領(lǐng)丑聞纏身的泰科完成分拆，并進(jìn)行內(nèi)部整頓。當(dāng)穆斯克創(chuàng)建PayPal等公司的時(shí)候，他時(shí)常被拿來(lái)和包括史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）以及“鋼鐵俠”在內(nèi)的每一個(gè)人進(jìn)行比較。
從投資角度看，執(zhí)掌床墊制造商Tempur Sealy的湯普森是另一位最優(yōu)CEO人選。在2008年擔(dān)任陷入困境的汽車(chē)租賃公司Dollar Thrifty的掌門(mén)之后，湯普森通過(guò)削減成本和整理加盟授權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)了超過(guò)同行的利潤(rùn)率，幫助這家處境艱難的公司在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中幸存下來(lái)。2012年，赫茲租車(chē)（Hertz）以23億美元收購(gòu)Dollar Thrifty，其間經(jīng)過(guò)了漫長(zhǎng)的協(xié)商，安飛士-巴吉集團(tuán)（Avis Budget）也企圖橫刀奪愛(ài)。
今年5月，主動(dòng)參與型對(duì)沖基金H Partners成功“驅(qū)逐”Tempur Sealy前CEO和多名董事，之后于9月正式任命湯普森擔(dān)任CEO。H Partners認(rèn)為，湯普森能夠再次上演提高利潤(rùn)率的奇跡，就如同他在Dollar Thrifty那樣，而Fundstrat認(rèn)為他能夠做到這一點(diǎn)，切入點(diǎn)應(yīng)該是恢復(fù)泰普爾（Tempur）和絲漣（Sealy）合并時(shí)失控的成本自律。
除了報(bào)告中提到的那些高管，F(xiàn)undstrat還公布一份杰出CEO觀察名單，這幾位高管已經(jīng)“表現(xiàn)出了有可能加入亞哈船長(zhǎng)俱樂(lè)部的品質(zhì)”，其中包括：世界第二大富豪卡洛斯·斯利姆（Carlos Slim）、摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）、賭場(chǎng)大亨史蒂夫·韋恩（Steve Wynn）、維珍集團(tuán)（Virgin Group）創(chuàng)始人理查德·布蘭森（Richard Branson）以及剛剛帶領(lǐng)惠普（Hewlett-Packard）完成拆分任務(wù)的梅格·惠特曼（Meg Whitman）。
然而，值得牢記的是，超級(jí)明星CEO的誘惑同樣可以讓投資者誤入歧途。《哈佛商業(yè)評(píng)論》在2006年發(fā)表的一份研究報(bào)告顯示，高管的技能組合——比如湯普森削減成本和提高利潤(rùn)率能力——要比他的名聲重要得多，而且股東應(yīng)該對(duì)被推薦來(lái)掌舵的大多數(shù)外部高管持懷疑態(tài)度。
雅虎的瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）、彭尼百貨（JC Penney）的羅恩·湯普森（Ron Thompson）抑或是當(dāng)年執(zhí)掌惠普的卡莉·菲奧莉娜（Carly Fiorina）等知名高管在一開(kāi)始或許是激發(fā)了投資者的熱情，但從他們執(zhí)掌公司的長(zhǎng)期承銷(xiāo)看，充其量只能算是好壞參半。
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