來源：價(jià)值中國(guó) 作者：曹中銘
曾經(jīng)光鮮無比，如今紛紛棄之而逃，基金經(jīng)理的“光環(huán)”無疑在褪色，其吸引力也在大大下降。在中國(guó)資本市場(chǎng)中，因?yàn)樘幱谌鮿?shì)地位，中小投資者一直被邊緣化；因?yàn)樵庥鲂袠I(yè)性整頓，券商曾經(jīng)被邊緣化；當(dāng)基金經(jīng)理亦被“邊緣化”時(shí)，當(dāng)然需要引起市場(chǎng)的反思。
公募基金經(jīng)理曾經(jīng)是投資者“頂禮膜拜”的對(duì)象，特別是那些明星基金經(jīng)理，更是各大基金公司的“紅人”。如今，卻遭遇到“無可奈何花落去”的尷尬。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，七月離職基金經(jīng)理人數(shù)24名，八月離職31名，而九月份離職人數(shù)也已超20位。今年1~9月，基金經(jīng)理離職人數(shù)高達(dá)120人。而目前國(guó)內(nèi)基金行業(yè)基金經(jīng)理人數(shù)不足900人，管理著約1800只公募基金。
其實(shí)，基金經(jīng)理離職的大潮早已興起。自2007年開始，為數(shù)眾多的明星基金經(jīng)理紛紛因“公轉(zhuǎn)私”而離開公募行業(yè)。只不過，在基金行業(yè)還未轉(zhuǎn)型的大背景下，基金經(jīng)理仍然是基金公司的“香餑餑”。然而，隨著基金公司業(yè)務(wù)被放寬，以及在新的監(jiān)管格局下，基金經(jīng)理正逐漸步入被“邊緣化”的泥潭。盡管如此，其它方面的原因同樣不可被忽視。
一是基金公司激勵(lì)機(jī)制的缺失導(dǎo)致人才大量流失。如果從金融投資的角度來衡量，人才對(duì)于公募基金業(yè)的重要性顯然是不言而喻的。但要留住基金人才，沒有一定的激勵(lì)機(jī)制顯然又是行不通的。而公募基金自誕生15年來，其股東賺得盆滿缽滿，但對(duì)于基金公司高管、基金經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制卻一直未能提上日程，像王亞偉這樣著名的基金經(jīng)理炒了華夏基金公司的“魷魚”，激勵(lì)機(jī)制的缺失是不可忽視的一個(gè)方面。
二是因?yàn)榕琶c業(yè)績(jī)上的壓力，導(dǎo)致諸多基金經(jīng)理不堪重負(fù)。為了搶占市場(chǎng)的份額，各家基金公司紛紛挖空心思發(fā)行創(chuàng)新型基金，但因?yàn)槿瞬艃?chǔ)備的不足，導(dǎo)致基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象異常嚴(yán)重。如離職前，胡俊敏一人就管理著博時(shí)旗下博時(shí)標(biāo)普500、博時(shí)裕富滬深300、博時(shí)上證自然資源ETF及聯(lián)接基金4只指數(shù)基金。管理一只基金尚且會(huì)使基金經(jīng)理疲于奔命，“一拖四”就更不難想象了。
三是在新業(yè)務(wù)沖擊下，基金公司的投研業(yè)務(wù)已退居“二線”。此前基金公司一般都熱衷于拼命地?cái)U(kuò)張，以規(guī)模效應(yīng)來獲取更多的利益。在管理費(fèi)旱澇保收的情形下，基金公司對(duì)于規(guī)模的擴(kuò)張雖然仍情有獨(dú)鐘，但由于股市行情不好，影響到新基金的發(fā)行，一只新發(fā)基金規(guī)模超過10億都會(huì)感覺到“奢侈”，但在非公募業(yè)務(wù)中卻動(dòng)輒能創(chuàng)出數(shù)十億上百億的業(yè)務(wù)增量。更重要的是，非公募新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的投研業(yè)務(wù)相比，前者越來越受到基金公司的重視。
必須注意的是，基金經(jīng)理越來越被邊緣化，受到影響的除了基金持有人的利益以外，公募基金行業(yè)的發(fā)展同樣會(huì)受到波及。但基金公司注重自身利益的同時(shí)，卻不能不考慮到持有人的利益。畢竟，如果當(dāng)初沒有投資者的支持，國(guó)內(nèi)公募基金業(yè)也不可能發(fā)展到如今的規(guī)模。至少對(duì)于基金公司來講，“飲水”之后不要忘了“思源”。 |
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