來源：價值中國 作者：曹中銘
10月9日，在軟件、通訊、醫(yī)療等概念股的助力下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中不斷刷新歷史高點，最終以2.03%的漲幅報收1415.83點，并首次將1400點整數(shù)關口踩在腳下。今年以來，創(chuàng)業(yè)板可謂一枝獨秀，最大漲幅已接近翻番。如果從去年12月4日的低點585.44點算起，創(chuàng)業(yè)板漲幅則高達143.23%，其強勁的勢頭由此可見一斑。
創(chuàng)業(yè)板此輪牛市的K線走勢堪稱“完美”，標準的上升通道，不斷向上拓展空間，在市場的質疑與投資者的彷徨中頻頻創(chuàng)出新高，而其投資者亦因之賺得盆滿缽滿。因此，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)出來的是皆大歡喜的格局。在創(chuàng)業(yè)板為投資者大派“紅包”的同時，受其影響，創(chuàng)業(yè)板首只分級基金同樣表現(xiàn)不俗。9月30日，富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級基金上市，僅僅三個交易日，其B級份額價格漲幅累計高達32.2%。
在指數(shù)不斷高歌猛進的同時，市場上力挺創(chuàng)業(yè)板的聲音同樣不絕于耳，個中不僅有業(yè)內人士，也有券商等機構。如有私募人士認為，如果IPO不開閘，創(chuàng)業(yè)板沖上2000點將“指日可待”。另有咨詢機構堅定地表示，“創(chuàng)業(yè)板的牛市才剛剛開始。”而海通證券在兩個月前更是為投資者畫了一個“大餅”，其在發(fā)布的研報中表示，假設當前創(chuàng)業(yè)板權重股滾動業(yè)績增速40%左右、滾動市盈率56倍左右、權重股對指數(shù)的帶動效果均保持不變，以時間和業(yè)績增速換取空間，36個月后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可從1100點左右上升到3000點左右。上證指數(shù)自2011年4月份跌破3000點之后，市場至今只能遠遠地“仰望”3000點，去年與今年股指甚至連2500點的“屁股”都沒有機會摸一下，而創(chuàng)業(yè)板卻有沖擊3000點的“豪情”，怎不讓投資者亢奮呢？
盡管今年以來創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)火爆，但正如沒有只漲不跌的股市，在創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲不斷吹大泡沫的同時，其實也蘊藏著越來越大的風險。而且，目前的市況其實也不利于創(chuàng)業(yè)板牛市向縱深發(fā)展。
其一，經(jīng)過10個月的連續(xù)上漲，諸多創(chuàng)業(yè)板個股漲幅巨大，繼續(xù)向上大幅上漲缺乏動力。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年有多達30只創(chuàng)業(yè)板個股漲幅超過100%，而從去年低點算起，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅已翻倍，在創(chuàng)業(yè)板整體漲幅巨大的背景下，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)“牛”下去的可能性并不大。三季度以來的持續(xù)上漲，個中其實也包含有上漲慣性的因素在內。
其二，大小非大肆套現(xiàn)使創(chuàng)業(yè)板越來越難以承受。雖然此前大小非越減持，股價漲勢越兇猛，但隨著大小非減持力度的加大，對市場信心的打擊也無形中越來越大。數(shù)據(jù)顯示，在年內通過減持股份成為億萬富豪的39名上市公司高管中，除了浙江龍盛的項志峰之外，其余38名都是中小盤上市公司的高管，而創(chuàng)業(yè)板則占據(jù)中其中的17位。如果考慮到后來上市的創(chuàng)業(yè)板高管股份還未解禁的因素，顯然創(chuàng)業(yè)板高管減持套現(xiàn)更為猛烈。在股價處于高位之際，10月份與12月份又是今年創(chuàng)業(yè)板第三大與第二大解禁月，其對市場形成的壓力可想而知。
其三，創(chuàng)業(yè)板雖然走勢火爆，但其業(yè)績增長跟不上股價的漲幅。今年中期創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績增幅同比不到2%，遠遠落后于主板的10%。而從49家已披露三季度業(yè)績快報的創(chuàng)業(yè)板公司看，同樣是差強人意。49家公司中，15家預減，10家預虧，預增及扭虧的分別為19家和2家。而在已公布三季報預告的979家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板亦被中小板與滬深主板拋在后面。沒有業(yè)績的強力支撐，創(chuàng)業(yè)板又憑什么來支撐其高高在上的股價呢？
事實上，今年創(chuàng)業(yè)板的牛市行情，更多的是因為其盤子較小而遭遇到資金的炒作，而所謂的“經(jīng)濟轉型”、“經(jīng)濟復蘇”等只不過是引發(fā)投機炒作的“導火索”而已。就在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出收盤新高的次日，在國際板傳聞的影響下，與此前一樣創(chuàng)業(yè)板再次上演了大幅下跌的一幕。創(chuàng)業(yè)板是否又一次出現(xiàn)“假摔”，抑或是真的就此“摔倒”，時間將給我們答案。不過，像華誼嘉信、神州泰岳、天舟文化、華誼兄弟等前期大牛股紛紛出現(xiàn)跌停走勢，卻不能不引起投資者的高度警惕。 |
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