以紡織服裝為主業(yè)的雅戈?duì)柦陙碛辛艘粋�別樣的綽號：股市大散戶。
股權(quán)投資使主業(yè)黯然失色
雅戈?duì)栐牵凉晒境止墒兄蹬琶诙钠髽I(yè)，握有中信證券、中國人壽、寧波銀行、海通證券等十幾家上市公司的股票。
雅戈?duì)柕墓蓹?quán)投資可以追溯到十多年以前。當(dāng)時，國有企業(yè)的改革浪潮正進(jìn)入第二波，雅戈?duì)栕鳛閷幉ㄊ械凝堫^企業(yè)，勉為其難地將瀕臨破產(chǎn)的國有企業(yè)廣博集團(tuán)和宜科科技收于旗下。1997年，寧波商業(yè)銀行重組，由市政府牽頭，雅戈?duì)栕鳛閷?shí)力股東參與其中。而投資中信證券則是遇上了好運(yùn)氣，總投資成本不過3．2億元就成了第四大股東，其持股成本僅為每股1．7元。
2007年1月，廣博股份登陸深圳中小企業(yè)板，雅戈?duì)柕某止沙杀緸槊抗?．52元。2007年7月19日，寧波銀行掛牌上市，成為國內(nèi)第一批上市的商業(yè)銀行，雅戈?duì)柈?dāng)年投資成本更是只有每股1．01元。
2007年，中國資本市場迎來了歷史上罕見的大牛市。大舉進(jìn)行股權(quán)投資的雅戈?duì)栐谫~面上也賺得盆滿缽滿。在這一年的財報中，雅戈?duì)柕睦麧櫩傤~比上年增加了219．07％，而投資收益則占其總利潤的70％。可見，股權(quán)投資成為公司業(yè)績大幅增加最重要的原因。
鑒于此，2008年初，美國《商業(yè)周刊》公開點(diǎn)名表示了對雅戈?duì)柮撾x主業(yè)發(fā)展的質(zhì)疑，并用略帶嘲諷的口吻表示：“近來，除股票投資業(yè)務(wù)外，該公司的其他業(yè)務(wù)都已變得無足輕重。”《商業(yè)周刊》甚至指出，雅戈?duì)柍钟兄袊藟�、寧波銀行等多家公司股票，這些股票使雅戈?duì)栐?007年前三季度的投資收益達(dá)到2．236億美元，占整個公司盈利總額的98．5％。
即使在2008年股市暴跌的情況下，對雅戈?duì)杻衾麧櫽绊懽畲蟮娜匀皇枪蓹?quán)投資收益，達(dá)到53％，明顯高于傳統(tǒng)主業(yè)。其主業(yè)服裝僅貢獻(xiàn)凈利潤的23．0％，紡織貢獻(xiàn)9．7％，地產(chǎn)旅游貢獻(xiàn)14．3％。股權(quán)投資的膨脹使公司主業(yè)黯然失色。
由于雅戈?duì)栕硇某垂桑弧渡虡I(yè)周刊》指為“貪戀炒股、不務(wù)正業(yè)”。
追漲殺跌造成重大投資損失
4月9日，雅戈?duì)柊l(fā)布公告稱，因?yàn)榇罅繏伿哿嗽缙谕顿Y的中信證券股權(quán)，預(yù)計公司2009年第一季度凈利潤同比增長50％以上。這種所謂的業(yè)績增長，正是雅戈?duì)栐诠墒腥绲退缴羲频淖窛q殺跌的“功勞”。
事實(shí)上，公司2008年年報顯示，由于股權(quán)投資虧損，凈利潤較2007年下降36．05％，而公司2008年第四季度單季則虧損5．31億元。
2007年10月，雅戈?duì)柕闹貍}股中信證券最高曾升到令人咋舌的116．55元，收盤于105．93元，以此計算，雅戈?duì)柕馁~面收益放大了62．31倍。然而，這對雅戈?duì)杹碚f，不過一時的虛假繁榮，因?yàn)榇藭r雅戈?duì)柌⑽闯鍪壑行抛C券股票。
恰恰相反，股市自2007年10月見頂后，中信證券股價隨大盤一路暴跌，雅戈?duì)栆踩缟粢粯蛹尤肓藲⒌男辛�。其中�?007年12月31日至2008年4月25日期間，雅戈?duì)枓伿壑行抛C券套現(xiàn)29．97億元；2008年4月25日至2008年11月11日期間套現(xiàn)14．58億元；2008年11月11日至2009年2月4日套現(xiàn)14．18億元。雅戈?duì)枴皻⒌笨偣蔡赚F(xiàn)將近60億元。
同時，由于公司在高位買入了海通證券和金馬股份，而這兩只股票股價持續(xù)下跌，2008年雅戈?duì)柋黄扔嬏豳Y產(chǎn)減值損失131697．61萬元。此外，公司其他應(yīng)收款中應(yīng)收杭州元式拍賣有限公司7080萬元因涉及訴訟，2008年全額計提壞賬損失，使公司2008年資產(chǎn)減值損失較上年度增加6254．33％。
心態(tài)浮躁操作手法如同散戶
2008年，公司出售所持有的海通證券股票計54367884股，虧損4．69億元。此外，公司還像散戶一樣大量買入賣出其他股票進(jìn)行短線操作，造成虧損。其中，買入中信證券2萬股，賣出中信證券4萬股，虧損65．26萬元；買入中國中鐵5萬股，賣出中國中鐵5萬股，虧損21．06萬元；買入南玻Ａ3萬股，賣出南玻Ａ3萬股，虧損34．49萬元；買入華銳鑄鋼2萬股，賣出華銳鑄鋼2萬股，虧損26．22萬元；買入中煤能源7．1萬股，賣出中煤能源7．1萬股，虧損44．27萬元；買入伊利股份2萬股，賣出伊利股份2．4萬股，虧損23．08萬元；買入中國石油3萬股，賣出中國石油3萬股，虧損27．58萬元；買入中國鐵建10萬股，賣出中國鐵建10萬股，虧損14．10萬元；買入中國聯(lián)通10萬股，賣出中國聯(lián)通10萬股，虧損29．75萬元；買入大秦鐵路6萬股，賣出大秦鐵路6萬股，虧損36．21萬元；買入雙鶴藥業(yè)5萬股，賣出雙鶴藥業(yè)5萬股，虧損29．04萬元。
從雅戈?duì)柲陥罂梢钥闯�，公司�?008年共炒作了13只股票，其操作手法就如一個低水平的散戶，一般買賣都是幾萬股，其中只有恒源轉(zhuǎn)債賺了10．8萬元，攀鋼鋼釩賺了22萬元。而其他11只股票的炒作，均是高買低賣，以割肉收場，可見其心態(tài)的浮躁。
來源：天下商機(jī) |
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