2008年4月7、8、9號(hào)，在沒(méi)有任何利好利空消息刺激的情況下，中國(guó)股市自個(gè)玩起了過(guò)山車，跌宕起伏幅度之大，著實(shí)讓國(guó)內(nèi)的中小股民目眩神迷，茫然而不知所措。
股市一團(tuán)迷霧，樓市跌漲躑躅，CPI和人民幣匯率一路高歌猛進(jìn)，此時(shí)的中國(guó)，到真有點(diǎn)山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓的味道了。
從上個(gè)世紀(jì)末開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)一直是伴隨著幾處隱痛的。外貿(mào)比重過(guò)大、金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力差以及由于分配機(jī)制不合理而造成的社會(huì)分化嚴(yán)重等，這幾處軟肋早已成為投機(jī)者、競(jìng)爭(zhēng)者甚至敵視者瞄準(zhǔn)并俟機(jī)攻擊的目標(biāo)。
從2005年開始，通過(guò)高報(bào)出口價(jià)格、地下錢莊等多種手段，大量國(guó)際游資、熱錢涌進(jìn)中國(guó)，不僅推高了中國(guó)的樓市、股市，增大了提升人民幣匯率的壓力，也使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性弊病被凸現(xiàn)，出現(xiàn)了由食品價(jià)格猛升而引致的通貨膨脹。這些游資、熱錢的去留，已經(jīng)決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)5年的狀況。
我們甚至從美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生的時(shí)間上，也約略感覺(jué)到美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的缺乏與中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)大之間的某種關(guān)聯(lián)。
這或許就是一場(chǎng)零和博弈！
據(jù)粗略估計(jì)，2007年初，境外熱錢在中國(guó)的存量大約在2000到3000億美金之間（依據(jù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資和凈出口總值與農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)總值差額估算），而到當(dāng)年年底，其存量已達(dá)5000億美金（原國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李金水在政協(xié)會(huì)議上的發(fā)言）。短短一年左右的時(shí)間聚集起如此龐大的資金，顯然已超越了個(gè)體甚至小群體的投機(jī)行為，把它看作是一場(chǎng)陰謀是絕對(duì)不過(guò)分的。
隨著國(guó)內(nèi)通貨膨脹的加深，貨幣政策從緊以及人民幣升值速度的加快，這些熱錢進(jìn)一步滯留國(guó)內(nèi)的理由已經(jīng)不充分，再加上美國(guó)次貸危機(jī)的深入，熱錢要“跑”已成不爭(zhēng)事實(shí)。1997年泰國(guó)金融危機(jī)，正是熱錢的突然潰逃而引發(fā)的。
這些熱錢的逃跑路徑大致應(yīng)該是這樣：
首先是從股市和樓市脫身，其次是高報(bào)進(jìn)口價(jià)格或者通過(guò)地下錢莊等。也就是說(shuō)，今年中國(guó)股市、樓市的總體走向一定是大跌的。
從平安增發(fā)以及中石油回歸來(lái)看，中國(guó)的決策層應(yīng)該是看到了熱錢要跑的跡象，進(jìn)而在他們施加各種手段逃跑之前通過(guò)大盤股壓低大盤，硬把這些熱錢扣在國(guó)內(nèi)。
而樓市由于貨幣政策從緊，熱錢想跑也不容易。
因此，政府此時(shí)真正的救市策略就是繼續(xù)壓低大盤，扣住那些想溜的熱錢，讓他們首尾難顧，最終只能丟盔卸甲落荒而逃。
至于中小股民，在與大鱷的博弈中永遠(yuǎn)是輸家。也希望中小股民能從中真正地吸取教訓(xùn)，改投機(jī)為投資，棄短線取長(zhǎng)遠(yuǎn)，從而真正分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的豐碩成果。
作者：賀昊 來(lái)源：中國(guó)管理傳播網(wǎng) |
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