已經(jīng)和即將展開的更大規(guī)模的跨國并購，將逼迫我們重新審視銀企關(guān)系、銀企與社會中介組織之間的關(guān)系。
中國企業(yè)在WTO的保護期內(nèi)并沒有形成足以參與全球競爭的基本能力，其主要原因之一是中國企業(yè)沒有歐美企業(yè)同樣的資本市場支持，沒有日本企業(yè)的銀企股東關(guān)系，沒有產(chǎn)業(yè)基金等金融工具的參與。中國商業(yè)銀行非商業(yè)化運營的特征，使得銀行與企業(yè)之間的關(guān)系既簡單又復(fù)雜。簡單是因為是否發(fā)放信貸取決于政策導(dǎo)向，復(fù)雜是內(nèi)部人道德風(fēng)險對內(nèi)控機制破壞導(dǎo)致的風(fēng)險控制失靈。眼下，在中國本土和海外展開的有中國企業(yè)參與的并購，將會釋放企業(yè)對資金的巨大需求。中國的商業(yè)銀行應(yīng)當為本土企業(yè)在本土和海外的并購提供信貸支持；作為企業(yè)的中國的商業(yè)銀行，如果不能在中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合中，為企業(yè)提供信貸支持，國際銀行將會填補空缺，中國的商業(yè)銀行將會進一步失去保有和發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶資源的機會。
但是僅僅依靠銀行的貸款支持和擔(dān)保公司或者其他銀行的擔(dān)保，來完成收購是不現(xiàn)實的，也造成了銀行貸款風(fēng)險過大。
通常的跨國并購中，作為提供并購信貸支持的銀行會為企業(yè)選擇一個顧問團隊（因為銀行提供的初始并購資金，所以通常由銀行指定，而非企業(yè)指定），來完成從并購方案設(shè)計、法律框架設(shè)計、多層次融資安排方案的全方位服務(wù)。還有重要的一點是，大多數(shù)國家的銀行在選擇自己的顧問團隊時，除了投資銀行和會計師可以是外國的，其他如并購顧問、牽頭律師一般都是本國機構(gòu)，主要原因是，并購的主體是本國企業(yè)，而并購的目的是將外國企業(yè)整合到本國企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，這個“以我為本”決定了多數(shù)顧問機構(gòu)的本國屬性。
已經(jīng)和即將展開的更大規(guī)模的來自跨國公司對本土企業(yè)的并購，將逼迫我們重新審視信貸、稅收等產(chǎn)業(yè)政策，重新審視全球化過程中的銀企關(guān)系、銀企與社會中介組織之間的關(guān)系。重新構(gòu)建銀企之間健康平等、彼此依賴、共同促進和發(fā)展的新型關(guān)系。企業(yè)應(yīng)當構(gòu)筑對本土中介組織的信心、信任，借助本土中介機構(gòu)的專業(yè)能力參與并購，化解并購中的技術(shù)、品牌、渠道等核心資源滅失風(fēng)險。尤其是銀行要借助社會中介的外部力量，化解和轉(zhuǎn)移內(nèi)部人控制下的并購業(yè)務(wù)信貸風(fēng)險。 |
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