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（本文來源：《中國商業評論》）

路勁基建控股順馳

類型 分步式期權收購

運營路徑

2006年9月5日，香港路勁基建與順馳中國達成協議。路勁基建為順馳提供總計5.7億元的貸款及貸款擔保，同時還與順馳定下三項期權協議：

1.順馳旗下物業鳳凰城的購買期權，金額不超過3.8億元；

2.順馳子公司順馳A公司55%股權的認購權，金額不超過5億元；

3.順馳子公司順馳B公司55%股權的認購權，金額不超過4億元。

根據協議，路勁基建可以在協議生效日起6個月內隨時行使順馳A認購權，9個月內隨時行使鳳凰城收購權，在順馳A收購完成后一年內行使順馳B的認購權。

從簽署的協議來看，如果三個收購步驟都順利完成，路勁基建將以最多12.8億元的資金成本收購順馳所有全資子公司55%股份。

點 評

路勁基建的收購流程在國內市場上十分少見，用分步式期權的方式進行收購，一則降低了資金風險，二則保持了通暢的退出機制，收購方式的設計實在高明。