一場百年不遇的金融危機，讓全世界緊張了起來。
兩年前，企業(yè)拿著閑置資金大張旗鼓投資股市、房地產(chǎn)的盛況依舊歷歷在目。然而，“三十年河東，三十年河西”，在世界經(jīng)濟陡然變臉的今天，是讓閑置資金安安穩(wěn)穩(wěn)睡大覺，還是識時務(wù)地把它拿出來以四兩撥千斤，成為當下困擾企業(yè)的難題。
現(xiàn)金為王
“現(xiàn)金流就是生命”，這是華爾街的鐵律，也是市場大潮中企業(yè)的命脈所在。
“現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢下，我們堅持的原則就是現(xiàn)金為王。”山東某紡織集團財務(wù)部李經(jīng)理的一句話，道出了很多財務(wù)總監(jiān)和財務(wù)經(jīng)理的心聲。在全球經(jīng)濟陷入衰退的大背景下，中國經(jīng)濟也勢必有所滑落或調(diào)整，緊握現(xiàn)金也就成為企業(yè)的一條鐵律。
２００５年股市紅火的時候，李經(jīng)理所在的集團成立了投資公司，將企業(yè)的閑置資金投入到牛市中，狠狠地掙了一筆，投資性收益也在公司的年報中得以體現(xiàn)。然而，直落千丈的經(jīng)濟形勢讓李經(jīng)理不得不發(fā)出“現(xiàn)金為王”的感慨。投資公司的投資戰(zhàn)略已大幅收縮，謹慎成了大家的共識。
李經(jīng)理告訴記者，由于行業(yè)性質(zhì)，煤炭需求是他們企業(yè)成本中的大頭。但是，目前他們企業(yè)在留足了采購期和運輸期之后，幾乎不留庫存的煤炭，“牢牢把住充足的現(xiàn)金流，才能在未來掌握主動。”“現(xiàn)在，很多原材料的價格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅波動。如煤已經(jīng)從最高位每噸１０００多元下降至現(xiàn)在的每 噸７００多元。但我們并沒有因此大量配置煤炭，一方面是因為煤炭價格距離其合理價值還有一段距離，另一方面是因為我們覺得只有‘手里有糧’才能心里不慌。”由美國開始并蔓延全球的金融危機，已超過了簡單的銀行業(yè)問題，進入到了整個經(jīng)濟實體。漢能投資集團董事長陳宏也認為，在經(jīng)濟形勢不明朗的情況下，企業(yè)還是要謹慎。“這時，不論是投資公司、基金、私募，還是企業(yè)，都要十分小心，要使自己公司留有足夠的‘冬眠’現(xiàn)金，以順利度過這個冬天。最后剩下來的，就是勝利者。”在日前國資委召開的“過冬動員會”上，“央企掌門人”李榮融就曾指出，央企利潤下降的幅度正在逐步加大，虧損企業(yè)正在不斷增多。“這是國資委成立５年來第一次面臨如此緊迫的局面。”他要求央企當前必須加快應(yīng)收賬款的回收工作，加強現(xiàn)金流管理，有效鞏固企業(yè)資金鏈。
“現(xiàn)金流對于企業(yè)的重要性無異于水對人的重要性。”中央財經(jīng)大學教授劉俊勇認為，尤其是在當前的危機下，企業(yè)要做的就是做好主營業(yè)務(wù)，否則無法回報投資人。各企業(yè)首先應(yīng)該加強對現(xiàn)金流的管理，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求，量入為出，留好頭寸，保持資金的流動性，以備不時之需。
不入虎穴，焉得虎子
重組并購曾經(jīng)受到國資委支持，現(xiàn)如今風頭掉轉(zhuǎn)，李榮融明確表示，希望央企現(xiàn)在不要盲目并購，留著現(xiàn)金，好好挑選值得投資的公司，“今年或許有很多企業(yè)值得投資，但是明年會更多。”在企業(yè)紛紛握緊現(xiàn)金，謹慎過冬 之時，中國煤炭科工集團總會計師蔣占華卻認為，百年不遇的金融危機也同樣給企業(yè)帶來了百年不遇的發(fā)展機遇，“現(xiàn)金為王是真理，但是企業(yè)同樣需要有把握機遇的果敢。”今年１０月，中煤科工頻頻出手，分別以８０８７．６萬元的價格并購了寧夏天地西北煤機有限公司，以３５５４萬元收購了常熟天地煤機裝備有限公司７０％的股份。蔣占華告訴記者，以如此之低的價格并購企業(yè)，確實是拜金融危機所賜，如若不然，并購所需資金將會達到幾億元，成本將會成倍上升。
現(xiàn)在是一個很好的并購機會。
對于很多有錢的企業(yè)來說，這個時候參股或買公司會顯得很便宜。如果需要增強核心技術(shù)競爭力，就可以并購缺少資金但有技術(shù)的公司。”蔣占華認為，在這個寒冷的冬天，不是所有企業(yè)都能挺過危機，優(yōu)勝劣汰是自然界的不二法則，在當下，資金雄厚的企業(yè)就要勇于出擊，否則就會坐失良機。
這個世界不是缺乏機遇，而是缺乏發(fā)現(xiàn)機遇的眼睛。
為了應(yīng)對危機，國家決定投入４萬億元拉動內(nèi)需，企業(yè)如果能夠抓住拉動內(nèi)需和節(jié)能降耗的機遇，就可以用較低的成本購買設(shè)備，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，從而使企業(yè)的發(fā)展步入快車道。蔣占華舉例說，煤炭行業(yè)過去屬于人力資源較密集的行業(yè)，自動化程度較低，而如今，企業(yè)完全可以利用現(xiàn)在的機遇，實現(xiàn)設(shè)備的自動化升級。
“現(xiàn)在，我們集團旗下的天地科技股份有限公司新收到的大型設(shè)備制造訂單不降反增。雖然設(shè)備價格隨著鋼材每噸由６７００元下降至３２００元而同期下降，但是我們得到了更多訂單、更多收益，其他企業(yè)也 可以從中獲益，這就是雙贏。”蔣占華說。
保守或出手
一面是愈演愈烈的金融危機，一面是“滿地盡是黃金甲”的誘惑，掌握大量真金白銀的企業(yè)究竟該何去何從？“中國有句古話，‘不立危墻之下’。”李經(jīng)理認為，盡管風險和機遇是相輔相成的，但是在經(jīng)濟形勢尚不明朗的時候貿(mào)然出手，有可能偷雞不成蝕把米。
劉俊勇則認為，要辯證地看待危機時刻的投資，“一切都要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略來進行。”在５年—１０年之內(nèi)，企業(yè)要有多元化經(jīng)營發(fā)展的規(guī)劃。那么，企業(yè)想要進入期望已久的一個行業(yè)，現(xiàn)在的時機無疑是很好的。但是，如果企業(yè)的投資是短暫而不具有長久性的，對所介入的行業(yè)也沒有充分的了解，未來的風險也沒有經(jīng)過投資委員會進行充分的評估，并且不能獲得持續(xù)的利益，那么，投資資金不僅不會帶來更大的利益，反而有可能使企業(yè)陷入被動的局面。
雖然蔣占華主張企業(yè)在危機時需要有敢于投資的魄力，但是規(guī)避風險依然是企業(yè)首先需要考慮的，他提醒廣大企業(yè)一定要注意三個原則，“一是非主營業(yè)務(wù)的項目不能投資。
首先要經(jīng)營好主業(yè)，這是一種負責任的態(tài)度。隔行如隔山，非主營業(yè)務(wù)的情況很難把握。二是看不到明顯收益的項目不能投資。所有的投資都是建立在有利可圖的基礎(chǔ)上的，缺乏這個基礎(chǔ)，一切免談。三是超出自己實力的項目不能投資。類似三元收購三鹿這種蛇吞象的故事，更多時候還只是一種美好的愿望。”
來源：財務(wù)顧問網(wǎng) |
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