隨著魚躍醫(yī)療(002223.SZ)的成功上市，鬧得沸沸揚揚的“魚躍門”事件，變得風(fēng)平浪靜，但其折射出當(dāng)下中小民企的上市困局。
“魚躍門”余波
半個月前，面對公眾對魚躍醫(yī)療前兩年涉嫌偷漏稅的質(zhì)疑，魚躍醫(yī)療董秘陳堅曾對媒體給出三個理由。
他表示，公司2005年向APM公司出售相關(guān)資產(chǎn)，取得一次性收益共計7300萬元，而該收益是以后的會計年度中才到賬，所得稅最終計入到2007年的應(yīng)交稅金，稅金有2000多萬。此外，公司上市前夕將此前的未分配利潤分配給股東，也需要交稅，大概應(yīng)繳納稅金約1000余萬，這些構(gòu)成了2007年稅費的大部分。還有就是由于會計準(zhǔn)則的調(diào)整導(dǎo)致去年的稅費大幅增加。
“這三個理由都很難成立，無法解釋我們對公司的質(zhì)疑。”知名
財務(wù)專家夏草認(rèn)為。
他提出疑問，2005年，魚躍醫(yī)療向APM出售相關(guān)資產(chǎn)相關(guān)稅費本來就應(yīng)在2005年度繳納，為何要拖到2007年？
而且相關(guān)企業(yè)所得稅只有1161萬元，而不是2000多萬元；分紅代扣個人股東的個人所得稅，在現(xiàn)金流量表是列入
融資性現(xiàn)金流出，根本不在經(jīng)營性現(xiàn)金流出之支出稅費核算。
夏草核實了分紅金額與支付股息，發(fā)現(xiàn)是對等的，即分紅與巨額補稅根本無關(guān)。
至于新會計準(zhǔn)則影響，夏草認(rèn)為新會計準(zhǔn)則改變所得稅會計核算方式，可影響的是所得稅費用的計算，不會對應(yīng)交稅金余額有影響，且公司遞延所得稅資產(chǎn)金額之小可以忽略不計。
夏草依然認(rèn)為，魚躍醫(yī)療招股時對財務(wù)報表進(jìn)行包裝，公司前三年存在嚴(yán)重的偷漏稅行為，最后一年進(jìn)行了補稅。
無獨有偶，已過會的歌爾聲學(xué)(002241.SZ)招股說明書中，夏草也發(fā)現(xiàn)了納稅異常情況。
招股說明書顯示，歌爾聲學(xué)2005年支付稅費只有24萬元，所得稅費用228萬元，2006年支付稅費276萬元，所得稅費用538萬元。這兩年所得稅費用合計766萬元，應(yīng)交稅金余額高達(dá)1989萬元，但公司支付稅費總額只有300萬元，與前面兩個
項目數(shù)額相差巨大。
據(jù)會計人士解釋，應(yīng)交稅金是指企業(yè)應(yīng)交未交的各項稅金，數(shù)額為正一般是因為最后一個月的稅沒有交，但如果數(shù)額很大就可能存在拖欠稅款的情況。而歌爾聲學(xué)2005、2006年應(yīng)交稅金是其支付稅費總額的6倍以上，因此夏草認(rèn)為，公司這兩個年度可能存在重大偷稅行為。而在2007年，公司支付稅費3677萬元，是2006年的16倍之多。
此外，夏草認(rèn)為已過會或已上市公司繳稅問題也存在異常之處。
采訪中，記者還了解到，一家安徽企業(yè)因偷漏稅而不能上市，致使其喪失了發(fā)展良機。
這一家高科技民企規(guī)模雖不大，但其
產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品供不應(yīng)求。當(dāng)公司準(zhǔn)備招股做大時，被查出存在偷漏稅行為，上市被迫中止。
兩難的民企
坊間傳言，“魚躍門”爆出后，一批存在與魚躍醫(yī)療類似的高補稅情況的在審核公司都被勸退。
夏草認(rèn)為，一味指責(zé)魚躍醫(yī)療或歌爾聲學(xué)為上市進(jìn)行財務(wù)包裝，其實意義不大，從兩家公司中折射出的是，我國現(xiàn)在很多中小民企所遇到的共同問題，也反映出目前的制度缺陷。
《證券法》規(guī)定，公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好；最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。
股票上市應(yīng)符合的條件也包括，公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。
一位專業(yè)人士表示，公司發(fā)行和上市都強調(diào)，持續(xù)盈利能力和最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載和無重大違法行為，而財務(wù)問題成為擺在很多希望上市的中小民企面前的最大融資障礙。
上述專業(yè)人士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，民營企業(yè)一直處于內(nèi)外交困中——內(nèi)受國有企業(yè)的資金優(yōu)勢排擠，外受外資企業(yè)稅收優(yōu)惠的壓榨，因此一些民營企業(yè)只能選擇偷逃稅款，以完成其資金積累，維持微薄的利潤。
但上市過程中，昔日偷逃稅款導(dǎo)致財務(wù)報表盈利不佳、虛假財務(wù)信息及偷逃稅款就成了很多民企難以逾越的屏障。
業(yè)內(nèi)人士表示，對于申報期內(nèi)的各種條件達(dá)不到要求的情況，有調(diào)賬、不調(diào)賬兩種態(tài)度。
調(diào)賬者認(rèn)為，要還原歷史原本面貌，補繳相關(guān)稅款，這種處理方式對會計師和律師來說最安全，但恐怕難過管理層的關(guān)。而不調(diào)賬則意味著上報與實際情況不符的財務(wù)資料，默認(rèn)企業(yè)財務(wù)報告虛假記載。
最安全的措施是規(guī)范后，延遲三年再申報，然而這意味著中介機構(gòu)的服務(wù)費暫時落空、企業(yè)未來融資、投資機會和融資
成本的不確定性增加，屬于下下策。
這些“原罪”如何處理？夏草認(rèn)為公平是最重要的，一些優(yōu)質(zhì)民企因稅收及財務(wù)問題被擋在資本市場外，某些民企卻可能因進(jìn)行包裝，做出符合條件的財報而上市，這非常不公平。
夏草表示，創(chuàng)業(yè)板即將開閘，越來越多的民企上市會碰到類似問題，管理層應(yīng)對此明確規(guī)定。陽光披露是重要法則，給民企改錯的機會，但要披露過去犯了什么錯，如何補救，即類似魚躍醫(yī)療的情況可以上市，但要進(jìn)行充分的信息披露，核心是要披露申報表及原始報表的差異，因為這些財務(wù)調(diào)整從審計角度講往往證據(jù)有欠缺，極可能演變成財務(wù)造假。
“證監(jiān)會切不可按潛規(guī)則處理民企上市偷漏稅背后的重大調(diào)賬問題，否則就可能在黑幕掩蓋下一大批以交稅甚至是假補稅換業(yè)績的企業(yè)上市，導(dǎo)致中小板、創(chuàng)業(yè)板中小民企造假成風(fēng)，嚴(yán)重?fù)p害上市公司質(zhì)量，動搖資本市場基石。”夏草說。
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