雷曼兄弟面臨倒閉,成為貝爾斯登之后倒下的另一大金融巨頭,結果不同的是,貝爾斯登得到了政府的挽救,并最終被摩根斯坦利收了,隨后的“兩房”也被政府接管,并以2000億美金來搭救這兩個引發“次級債”的元兇。而雷曼兄弟卻成為第一個真正死于期間的冤魂。
同時,專家紛紛表示,雷曼兄弟不會是倒下的最大的一家,也不會是最后的一家。美林證券被以440億美元的價格出售給美洲銀行。保險巨頭美國國際集團(AIG)成為最新一家面臨危險的金融機構,并在試圖出售自己的資產,并從子公司緊急抽調200億美元來“救駕”。高盛第二季度的財務報告使得其股價大幅下滑。
從事金融與資本運營的人從來都是比誰都精的人。
在經濟危機來臨的時候,正應該是他們埋伏已久準備下地收割的時候,更是爭奪優質資產的時候。在這樣的時候出售自己的資產,甚至不惜賣身,可以想見所面臨的窘境。當風暴來臨,救生船的空間有限的時候,只有放棄那些細軟才有可能生還,這就是金融領域所面臨的真實境地。
當事情發生在別人身上的時候,我們盡可以享受做看客所特有的悠閑,把這僅僅當故事;一旦發生在自己身上,就是事故了,對企業、對每個人及他們身后的家庭,甚至都將成為滅頂之災。特別是在雷曼兄弟這樣“叫天天不應,叫地地不靈”的活生生的例子面前,簡直就是人人自危。單純的雷曼兄弟破產留下了6130億美元的負債,蔓延開去,還會破裂多少資本泡沫!
金融領域哀鴻遍野,其實更可怕的不是誰倒下了,而是在誰還會倒下,而且不知道那俄羅斯輪盤賭的子彈最終會落在誰的身上。更確切地說,在美國受到次級債影響的金融機構有117家中,誰都有可能倒下。
正應了小平同志的那句話,資本主義也有計劃,社會主義也是市場。據說,美國政府對雷曼兄弟袖手旁觀的原因是不愿落下鼓勵高風險行為的名聲。
——問題是,這些負債最終轉嫁到誰的頭上!
雷曼兄弟申請破產,市場人士目前最擔心的是衍生工具市場,因為今次是這個近年十分受投資者歡迎的市場第一次遇到的真正考驗,而市場一旦受沖擊,多間銀行必須為旗下資產再度大幅減值,各行資本比率將更形緊張。
管理全球最大債券基金公司的格羅斯周日指出,雷曼危機可能引發「即時海嘯」,因為全球將一同把衍生工具和信貸掉期相關的倉拆倉。
全球達455萬億美元的衍生工具市場在美東部時間周日下午二時至四時(香港時間昨晨二時至四時)罕有地臨時加開緊急交易時段,讓主要參與者盡快減持信貸、外匯、利率等衍生工具投資。買家和賣家繞過雷曼,直接交易,以減低涉及雷曼的風險。市場消息指出,加開交易時段由聯儲局提出。交易員希望相關衍生工具合約可有秩序地拆倉,但擔心事與愿違。
雷曼是全球第七大信貸衍生工具交易對手。至5月31日為止,雷曼擁有名義值達7290億美元的衍生工具合約,市場人士則估計這些合約的公平市值為166億美元。另外,雷曼擁有公平市值約256億美元的場外利率、外匯和信貸違約掉期(CDS)合約。
估計,假設雷曼債券價值只剩票面的六成,全球未來數周將有1400億美元的CDS將要交收,令交易對手違約的情況進一步增加。
有所為有所不為!假如每家陷入危難都要求政府來救,那么就會增加政府作為企業父母的期待。
讓暴風雨來得更猛烈些吧!
——問題是,暴風雨所造成的損失最終將由誰來承擔!
美國首先想到的是自我救贖,但更多的是等待國際社會的救援。
為了刺激美國經濟好轉,不單純是美國連續降息、協助摩根斯坦利接管貝爾斯登,更在7月份出臺千億美元的減稅方案等一攬子政策,現在美國政府將要拿出2000億美元來救市,宣布接管房利美和房地美。但在雷曼兄弟破產、美林證券出賣之后,并沒有在聯席會議上再度通過降息來拉動經濟的復蘇。
其實美國救市也只是自我保護,并不是為了“兩房”手里的那5.4萬億美元的次級債,更不是為了那1萬多億美元的亞洲各國家的投資,而是為了刺激美國經濟的復蘇的信心。
顯然,美國正在等待國際友人的出手相助。全球的央行聯手,十大金融機構已經成立 “平準基金”,投入3000億美元來協助美國救市。全美國人民正在集全世界人民之力,讓自己的經濟制度茍延殘喘。
當大家都出手相助而獨中國政府再不出手相助就太說不過去了。所以想必我們的央行和中投公司也不會袖手旁觀,當然另一種說法是去抄美國資產的底、去趁火打劫。
但這個山芋不僅燙手而且燙口,甚至吞下去難免有性命之憂。
上個世紀30年代美國的經濟危機席卷全球,從1929年至1932年經濟大蕭條期間,美國鋼、鐵的年產量分別減少了76%、79.4%,汽車產量減少了74.4%,全國有三分之一的工人失業。2008年以來,美國雇主連續8個月裁員,已經削減60.5萬個職位。在今年8月,全國失業率上升到為6.1%,達到5年來最高水平。
美國政府的接管使其找到了避風港,中國外匯儲備的安全暫時得到了保證,風險短期內被壓抑。然而,未來的前景卻不容樂觀。就連前主席格林斯潘都都表示這是百年來最大的危機,更不要說伯納克了。
一年前,次級債剛剛露出苗頭的時候,中國A股如打興奮劑一樣地撒歡,在一年之后,當美國救市影響到全球股市上漲的時候,中國的A股卻獨自繼續跌;雷曼兄弟清算引發全球股市下跌的時候,中國的A股繼續跌。當金融領域一片恐慌與產業恐慌和消費者恐慌撞到了一起,就到了價值重估的時候,更是推倒一切權威重來的時候。
——但這是否意味著次貸危機到了無法控制的程度?
——問題是,次貸損失最終將由誰來承擔!
在一周之前,當美國財政部終于宣布接管“兩房”,我們只松了半口氣,畢竟中國外匯儲備投資在“兩房”中的3760億美元的債券不會淪落成為一張白紙,至于究竟何時能收回,能收回的時候又被打了多高的折扣,尚且是個未知數。
雖然遭遇次級貸危機,但美國商務部公布的修正數據顯示,經過季節因素調整后的2008年第二季度國內生產總值(GDP)折合成年率增長3.3%。政府此前公布的初步數據是,第二季度GDP增長1.9%。第一季度GPD增速為0.9%。從數據顯示看,第二季度GDP修正后數據大大超過華爾街預期。
美國第二季度GDP之所以能大大出乎市場人士的預期,主要是由于美元走軟帶來的強勁出口。周四公布的數據顯示,第二季度凈出口額高于初步數據,這是導致GDP被大幅向上修正的原因。當季出口增長13.2%,初步數據為增長9.2%;進口減少7.6%,初步數據為減少6.6%。因此國際貿易對第二季度GDP增幅的貢獻值為3.10個百分點,初步數據中貿易的貢獻值為2.42個百分點。
假如我們想到在其間中國大批的制造業與中小企業倒閉,更大批的企業掙扎于生死線上;假如我們想到鼓勵進口、抑制出口的政策所引發的進口商品泛濫;假如我們想到六月的那第四次中美戰略對話中的136億美元的采購訂單;假如我們想到熱錢在中國大陸涌動所賺取的利益,我們就可以得出一個初步結論。
——美國經濟實現復蘇跡象,中國所起的作用“功不可沒”。
雷曼兄弟倒閉所引發的金融風暴對中國這樣的發展中國家也不單純是負擔與損失,更是機遇。
如果沒有這將近一年來的市場變化,恐怕我們已經收了不值一錢的貝爾斯登、引進了更多的次級債產品,以出口企業的血汗錢堆積起來的外匯儲備去收購垃圾公司的垃圾股權,卻把我們辛苦打下的江山以股權形式變相廉價賣給那些外強中干的資本家。
對美國經濟最大的打擊莫過于我們對其搭建起來的金融笑話持懷疑的態度。即使茍且保全了性命,美國模式也被證明是極度危險的資本運營模式。我們不禁要重新審視這一直為美國人津津樂道的信用貸款制度,那被我們頂禮膜拜成為救世主與先進經驗的制度。
西方的資本主義面臨崩潰的時候,也是東方國家的機遇。
這將是列強系統走下神壇的過程,也是發展中國家提高信心的過程,是重新審視WTO之類的列強之間游戲規則的本質的過程,也是毀滅資本權威的過程。
假如我們通過學習這一課而使得我們追回一些自我的成分,則也算是迷途知返,敢于審視自己,敢于自我批評才是有寬闊胸懷的人。
哪怕30年改革開放的成果蕩然無存,也僅僅當作交了一些學費,上不會愧對列祖列宗,下不會愧對子孫后代。
——畢竟,我們不是為了美國人而活,我們是為了自己以及自己的子孫而活,這才是最重要的。
作者:賈春寶
2008年9月17日星期三 電話:13269258122,89581930 MSN: chunbao70@hotmail.com QQ:469063961 E-mail:bekings88@yahoo.com.cn 價值中國網個人空間:bekings.chinavalue.net 原創外匯評論主頁:http://blog.hexun.com/chunbao/default.html
來源:價值中國
附:雷曼兄弟公司簡介:
雷曼兄弟公司是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設于全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的網絡積極地參與全球資本市場,這一網絡由設于紐約的世界總部和設于倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。雷曼兄弟公司自1850年創立以來,已在全球范圍內建立起了創造新穎產品、探索最新融資方式、提供最佳優質服務的良好聲譽。這一聲譽來源于本公司杰出的員工及其熱忱的客戶服務。公司目前的雇員人數為12,343人,員工持股比例達到30%。雷曼兄弟公司不斷擴展國際業務,2002年公司收入的37%產生于美國之外。
雷曼兄弟公司雄厚的財務實力支持其在所從事的業務領域的領導地位,并且是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一。同時,公司還擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務顧問,并擁有多名業界公認的國際最佳分析師。公司為在協助客戶成功過程中與之建立起的長期互利的關系而深感自豪(有些可追溯到近一個世紀以前)。
由于雷曼公司的業務能力受到廣泛認可,公司因此擁有包括眾多世界知名公司的客戶群,如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、樂金電子、默沙東醫藥、摩托羅拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、殼牌石油、住友銀行及沃爾瑪等......
歷史最悠久的投資銀行:150的光輝歷程 1850 雷曼兄弟公司在亞拉巴馬州蒙哥馬利市成立 1858 紐約辦事處開業 1870 雷曼兄弟公司協助創辦了紐約棉花交易所,這是商品期貨交易方面的第一次嘗試 1887 在紐約證券交易所贏得了交易席位 1889 第一次承銷股票發售 1905 管理第一宗日本政府債券發售交易 1923 承銷1.5億美元的日本政府債券,為關東大地震的繕后事宜籌集資金 1929 雷曼公司創立,該公司為一家著名的封閉式投資公司 1949 我公司建立了十大非凡投資價值股票名單 1964 協助東京進入美國和歐洲美元市場 為馬來西亞和菲律賓政府發行第一筆美元債券 1970 香港辦事處開業 1971 為亞洲開發銀行承銷第一筆美元債券 1973 設立東京和新加坡辦事處 提名為印度尼西亞政府顧問 1975 收購Abraham&Co.投資銀行 1984 被美國運通公司收購并與Shearson公司合并 1986 在倫敦證券交易所贏得交易席位 1988 在東京證券交易所贏得交易席位 1989 曼谷辦事處開業 1990 漢城辦事處開業 1993 與Shearson公司分立;北京辦事處開業 為中國建設銀行承銷債券,開創中國公司海外債券私募發行的先河 為中國財政部承銷發行海外首筆美元龍債 1994 聘任為華能國際電力首次紐約股票上市的主承銷商,經辦中國公司最早在海外的首筆大額融資(六億兩千五百萬美元) 1995 臺北辦事處開業 1997 承銷中國開發銀行的揚基債券發行,這是中國政策性銀行的首次美元債券發行 1998 雷曼兄弟公司被收入標準普爾500指數 雅加達辦事處開業 1999 與福達投資(Fidelity Investments)建立戰略聯盟,為零售股民提供投資與調研服務與東京--三菱銀行就日本并購事宜建立聯盟 2000 墨爾本辦事處開業,并與澳大利亞和新西蘭銀行集團(“ANZ”)建立了戰略聯盟 雷曼兄弟公司成立150周年紀念 2001 雷曼兄弟公司被收入標準普爾100指數;成為阿姆斯特丹股票交易所的一員 2008年9月15日,由于受次貸危機影響,公司出現巨額虧損,申請破產保護。
官方網站: http://www.lehman.com/
該企業品牌在世界品牌實驗室(World Brand Lab)編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第三百七十六。該企業在2007年度《財富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介紹…………………… 1850–1969,雷曼家族掌控時期 In 1844, 23歲的亨利.雷曼(Henry Lehman),一個賣牛商人的兒子,從Rimpar, Bavaria移民到美國的。他定居在阿拉巴馬州的Montgomery,在那里開了一家乾貨商店,名為 "H. Lehman"。在1947年, In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他們最年輕的弟弟到達時,Mayer Lehman,1850年,公司再次變更公司名稱與"Lehman Brothers"的成立。 在19世紀50年代美國南部地區,棉花是其中最重要的作物。利用對棉花的高市場價值,三兄弟開始定期接受原棉由客戶付款的商品,最終開始第二次商業交易的棉花。幾年間這項業務的增長成為它們的運作之中最重要的一部分。在1855年,亨利因 yellow fever而過世之後,其馀的兄弟繼續關注在他們的商品交易/brokerage的業務上。
雷曼兄弟準備申請破產保護 據彭博通讀社15日報道,在英國巴克萊銀行和美國美洲銀行相繼放棄收購談判,加之華爾街對其進行可能的破產清算之后,雷曼兄弟控股公司(以下簡稱雷曼兄弟)已著手準備申請破產保護。
準備申請破產保護 據一名熟知雷曼兄弟計劃的人士透露,14日晚上,雷曼兄弟及其律師已準備遞交與申請破產保護有關的文件。雖然還沒有作出最后決定,但除了申請破產保護外,雷曼兄弟已沒有其它任何選擇。由于相關磋商尚未對外公開,這名消息人士拒絕透露姓名。 作為收購雷曼兄弟的首選之一,巴克萊也是第一個退出競購的。他們表示,之所以選擇放棄是因為沒有獲得美國政府或其它華爾街公司就雷曼兄弟資產潛在損失提供保護的承諾。另據一名熟悉談判的人士透露,大約3小時之后,美洲銀行作出與巴克萊同樣的決定。目前,銀行和券商已開始“加固”與雷曼兄弟有關的業務,試圖將可能的破產申請造成的影響最小化。 對當前形勢較為了解的人士表示,為了防止雷曼兄弟在15日“開市”崩盤,美國財政部和聯邦儲備系統進行了長達3天的努力。隨著巴克萊和美洲銀行相繼選擇退出,這家投資銀行已沒有太多選擇。賓夕法尼亞州哈沃福特獨立信用評級機構Egan-Jones Ratings Co.總裁西恩·艾根(Sean Egan)稱:“最理想的情況是聯邦儲備提供一個為期48小時的暫時交易凍結,在流動資金方面為雷曼兄弟提供直接支持,進而為其它競標者出現或者其它此前對收購感興趣的公司重新考慮爭取時間。最壞的情形則就是破產,現在的雷曼兄弟正朝這一方面前進。”雷曼兄弟發言人馬克·萊恩(Mark Lane)拒絕對此事發表評論。
華爾街密謀對策 位于倫敦的巴克萊的發言人利·布魯斯(Leigh Bruce)在14日接受電話采訪時說,巴克萊選擇退出的原因在于:就減少雷曼兄弟“無限期債務”帶來的壓力這一問題,他們并沒有從美國政府那里獲得擔保或者達成一項相關協議。 美洲銀行發言人斯科特·斯韋斯利(Scott Silvestri)拒絕對此事發表評論。媒體援引不愿透露姓名的消息人士的話報道說,美洲銀行已與美林公司就并購一事進行談判。成員包括218家銀行的國際互換與衍生金融產品協會(以下簡稱ISDA)在14日發表的聲明中說,他們已就雷曼兄弟相關業務進行衍生市場凈額結算交易,為這家位于紐約的公司的破產作準備。ISDA說,如果在14日晚上11點59分之前還沒有遞交破產申請,所有達成的交易將被廢除。
14日早上,也就是有關“拯救計劃”的談判進行到第3天,華爾街高層來到下曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行,召開緊急會議。參加會議的包括花旗集團CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士銀行美國區董事長羅伯特·沃爾夫(Robert Wolf);摩根大通派CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)、投資銀行業務部副CEO史蒂夫·布萊克(Steve Black)和首席法律顧問斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席會議。 信評公司Egan-Jones總裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示,雷曼兄弟破產造成的影響無法與房利美、Freddie Mac、貝爾斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提并論。他說:“市場現狀告訴我們,雷曼兄弟的凈資產和其它資產不足以償還債務,也就是說,一美元債務并不是100美分那么簡單。雷曼兄弟的債務將引發信用違約互換。”雷曼兄弟公司董事會在14日苦尋買家未果后做出了申請破產保護決定。當日,英國第三大銀行巴克萊銀行在美國政府拒絕提供財政擔保后決定退出拯救雷曼兄弟公司的行動。大約3小時后,美國銀行也宣布退出,轉而收購美林公司。 在政府拒絕救命、收購退路全斷之后,雷曼兄弟公司最終決定,根據美國破產法案第11章申請破產保護。一旦申請得到批準,雷曼兄弟控股公司將在破產法庭監督下走上重組之路。這也將是垃圾債券專門公司德崇證券商品公司1990年破產之后美國金融界最大的一宗破產案。
信貸危機所致 擁有158年歷史的雷曼兄弟公司在美國抵押貸款債券業務上連續40年獨占鰲頭。但在信貸危機沖擊下,公司持有的巨量與住房抵押貸款相關的“毒藥資產”在短時間內價值暴跌,將公司活活壓垮。 面臨公司破產的凄涼前景,雷曼兄弟公司在曼哈頓紐約時報廣場附近第七大道的總部門口14日夜間人來人往,不少公司員工攜帶著紙盒子、大手袋、行李袋甚至拉桿箱走出大樓,更有一些人低聲哭泣,相互擁抱道別。大樓對面,各電視臺的直播車排成一排。
美國金融危機升級 雷曼兄弟公司申請破產保護 美英金融機構兩天來發生了一系列“地震”。英國巴克萊銀行14號宣布,撤出對雷曼兄弟公司的競購行動。當地時間今天凌晨,擁有158年歷史的雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。 美國財政部長保爾森、證券交易委員會主席考克斯以及來自花旗集團、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高層連續三天云集位于曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行總部,研究如何拯救面臨破產的雷曼兄弟公司,以阻止信貸危機進一步惡化。但財長保爾森反對動用政府資金來解決雷曼的財務危機,會議沒有取得成果。 受此影響,與會的英國第三大銀行巴克萊銀行宣布,由于美國政府不愿提供財政支持,決定退出拯救計劃。當地時間15號凌晨,雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。 擁有158年歷史的雷曼兄弟公司曾是美國第四大投資銀行,它的破產將對美國金融市場產生明顯沖擊。有人預測,美國金融市場可能迎來“黑色星期一”。
雷曼破產申請顯示負債6130億美元 雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破產申請顯示其目前負債超過6000億美元。 該行現有總計6130億美元的負債,而其總資產為6390億美元。 該行向紐約南區聯邦破產法院提交的申請顯示其有超過10萬個債權人,其中最大的是花旗集團(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK),后者是雷曼大約1380億美元的高級債券的契約受托人。 Bank of New York還被列為第二和第三大債權人,對120億美元的高級債務和50億美元的初級次順位債務擁有索償權。 這份破產申請還顯示,AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3個股東。 |