最新發布的統計數據顯示,2008年全球私募股權投資交易量降至1887億美元,比2007年銳減72%,第四季的成交量更是創下2001年網絡泡沫破滅以來的最低。2008年全球并購額只有2.89萬億美元,出現了五年來的首次下降,這一年有1100宗并購協議被取消,尤其是2008年第四季度,并購活動減少44%。這樣的數據對全球私募股權產業意味著什么？投資是不是已經進入了冬天？
在達沃斯世界經濟論壇上,中央電視臺記者芮成鋼采訪了黑石集團董事長兼CEO史蒂夫·施瓦茨曼。施瓦茨曼被《財富》雜志譽為“華爾街新一代的領軍人物”。他靠著一系列眼花繚亂的交易以及破紀錄的并購,讓黑石成為華爾街最著名的投資王國。在他看來,金融危機中,遍地是黃金。
問:有人說,現在是私募股權投資的冬天,你怎么看待眼下的危機？
施瓦茨曼:現在不僅不是私募股權投資（PE）的冬天,相反金融危機讓像黑石這樣手握現金的PE迎來了投資的春天,因為金融危機擠干了資產泡沫,便宜的金融資產如今俯拾即是。
其實,這算不上黑暗的時期,我們經歷過了很多經濟蕭條,這可能算得上是最嚴重的,資本的危機是深遠的,但是我相信我們會渡過這個難關。那些研究了這個行業很多年的顧問們發現了,在像現在這樣經濟蕭條的時期,我們得到的利潤,是當別人采訪我們并說全世界經濟繁榮的時候的兩到三倍。
問:盡管你說現在遍地是黃金,但在這場蔓延全球的金融危機中,私募股權自己其實也損失慘重。比如黑石集團股價就大幅下挫,那么私募股權如何看待自己的損失？在他們的預期中,什么時候才能扭虧為盈呢？目前,黑石集團有信心、勇氣和能力進行投資嗎？
施瓦茨曼:實際上當你經歷到經濟蕭條的時候,在私有的市場模式中,價格改變的最多,這將是我們得到最高回報的時刻,而不是我們得到回報最低的時候,原因是,在私有并購市場模式中最關鍵的是以低廉的價格收購公司,如果你能用很低廉的價格去收購,你就不用負債去獲得高額回報,我們認為在這個經濟的循環中,如果你能以四分之一的價格或者五分之一的價格收購公司,你最后可以為你的投資者賺到三到五倍的價錢,這種模式再好不過了,所以我們不需要徹底的改變,低廉的價格是最好的賺錢方法,這是放之四海皆準的規律。
問:黑石的投資部門說,那些不喜歡CIC（中投公司）的人肯定說,投資黑石給中國帶來了一定的損失。
施瓦茨曼:我想這是事實,如果你研究全球股票市場,幾乎每一個股票市場都下降了至少百分之四十,CIC公司的人不愿意看到這些,我作為一個大股東也不希望如此,但是當我們度過了這次世界范圍內的經濟危機,我們會成為一個更強大的公司。
問:但那需要多少時間呢？15年？20年？
施瓦茨曼:我不認為我們需要10年或15年或者20年,沒有人知道,這個世界將會多么迅速地從這次突然的經濟危機中恢復過來,有很多猜測,但是有一件事可以肯定的,各國政府正在相互合作刺激經濟,在歐洲、美國還有世界其他“二十國集團“的國家,我們很幸運,在美國我們有了新的總統,我們有非常優秀的經濟團隊,他們非常有經驗,我正好認識他們所有人,在接下來的幾個星期中,在美國也會在歐洲你將會看到巨大的舉措讓世界經濟重新運轉,這不是會立刻生效,我們會有一個以年為單位的時期,全球的經濟都會在下一年內緩慢增長,我們會有一些轉變,然后我們會慢慢恢復。
問:人們常常將私募形容成穿行在資本市場上的獵犬,總在尋找那些最富潛力的商業機會。在你看來,未來世界里,到底哪里才是機會最多的財富金礦呢？
施瓦茨曼:我很相信亞洲和中國經濟的實力,我們在中國買了藍星集團,投入了大概7億美元,僅僅是在并購方面,但是放眼整個藍星集團,需要的遠遠不止這些錢,這僅僅是一個投資工程。
作者：胖鼠 來源：天下商機 |
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