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 文摘自胡八一博士所著的《股權(quán)激勵(lì)9D模型》一書
　　（1）種子期
　　種子期是指企業(yè)還在對(duì)某一項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行反復(fù)不斷的研究，并對(duì)其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的可行性進(jìn)行研究論證的階段。這一階段，企業(yè)的規(guī)模很小，沒有完整意義上的組織結(jié)構(gòu)，企業(yè)的生死存亡依托在掌握關(guān)鍵技術(shù)的少數(shù)技術(shù)人員和業(yè)務(wù)人員身上，而且他們同時(shí)還擔(dān)任經(jīng)營(yíng)管理的角色。由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，加之企業(yè)規(guī)模和價(jià)值小，風(fēng)險(xiǎn)資金不愿介入，銀行貸款也很困難，而且企業(yè)資金需求量相對(duì)較小，公司骨干人員往往又是公司的股東，在公司中處于絕對(duì)的核心地位，因此對(duì)員工的激勵(lì)問(wèn)題還不受重視。
　　因此分紅權(quán)、分紅回填股、技術(shù)入股等股權(quán)激勵(lì)模式，是這個(gè)階段比較理想的激勵(lì)模式。
　　（2）初創(chuàng)期
　　初創(chuàng)期是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品試銷的階段。在此階段企業(yè)一方面要進(jìn)一步解決技術(shù)問(wèn)題，另一方面是要將產(chǎn)品推向市場(chǎng)，但是市場(chǎng)能否接受或何時(shí)接受，都存在著不確定性。因此，這一階段主要風(fēng)險(xiǎn)依然是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，并且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。

　　知識(shí)點(diǎn)撥
　　在初創(chuàng)期，由于生產(chǎn)供應(yīng)鏈的延長(zhǎng)，企業(yè)的規(guī)模開始擴(kuò)大，組織結(jié)構(gòu)慢慢形成，內(nèi)部分工已經(jīng)開始明確，此時(shí)，企業(yè)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的要求也正在不斷提高，且所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)開始分離，人力資本的激勵(lì)問(wèn)題已經(jīng)不容忽視了。
　　企業(yè)在這一階段人員不多，對(duì)高層管理人員和核心技術(shù)人員、業(yè)務(wù)人員的依賴非常大，而企業(yè)又沒有充足的現(xiàn)金流量，因此在現(xiàn)金流有限的情況下實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是很有必要的。一般說(shuō)來(lái)，這一階段股權(quán)激勵(lì)的模式可以采用這么幾種：?jiǎn)T工以技術(shù)、資金、人力資本等要素入股、員工持股計(jì)劃、儲(chǔ)蓄-股票參與計(jì)劃、期股等。

　　（3）發(fā)展期
　　發(fā)展期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。企業(yè)在這一階段，除了仍要大力開發(fā)新產(chǎn)品，并進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率以外，還要逐漸完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，因?yàn)樵械墓芾硪?guī)范可能已滿足不了需要。一句話，這階段企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者管理不力、制造成本過(guò)高、財(cái)務(wù)失控、市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢等風(fēng)險(xiǎn)。因此，此時(shí)激勵(lì)的對(duì)象多元化，企業(yè)應(yīng)該有選擇地對(duì)高管人員、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干實(shí)施較大力度地股權(quán)激勵(lì)，但激勵(lì)力度較之創(chuàng)業(yè)初期可適當(dāng)降低。同時(shí)，這一階段要通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，使真正善于經(jīng)營(yíng)管理的管理者走上管理的崗位，克服由于不善經(jīng)營(yíng)的技術(shù)人員掌舵而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)偏差的問(wèn)題。
　　因此，這階段較為合適的股權(quán)激勵(lì)模式有業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃、儲(chǔ)蓄-股票參與計(jì)劃、延期支付計(jì)劃等。

　　（4）成熟期
　　成熟期是指技術(shù)成熟并且市場(chǎng)需求迅速擴(kuò)大時(shí)進(jìn)行大工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)的階段。該時(shí)期的市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)降為最小，企業(yè)大量地盈利，資金需求量相對(duì)穩(wěn)定并達(dá)到自種子期以來(lái)的最高水平。此時(shí)企業(yè)可以采用多種融資方式籌資，風(fēng)險(xiǎn)資本逐漸退出。企業(yè)在這一階段所要解決的主要難題是：既要不斷研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，更要完善公司治理結(jié)構(gòu)。

　　重要提示
　　對(duì)高新技術(shù)企業(yè)而言，即便是到了成熟期，其組織形態(tài)仍然是扁平化的，這就決定了其受股權(quán)激勵(lì)的員工還是要占企業(yè)的大多數(shù)，而不像傳統(tǒng)的大中型企業(yè)那樣可將高管人員的股權(quán)激勵(lì)、骨干人員的股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃分得很清楚。
   
　　據(jù)有關(guān)研究表明，企業(yè)在發(fā)展期和擴(kuò)張期，產(chǎn)品銷售若超過(guò)計(jì)劃書的規(guī)定，營(yíng)銷副總的現(xiàn)金薪酬往往超過(guò)CEO，這種局面有時(shí)會(huì)持續(xù)到企業(yè)上市階段。大多數(shù)成長(zhǎng)型企業(yè)其在薪酬模式變化上有兩個(gè)共性特點(diǎn)：一是企業(yè)從全員持股走向分層持股；二是隨著企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)金薪酬與股權(quán)薪酬的結(jié)構(gòu)關(guān)系將逐漸逆轉(zhuǎn)。
　　因此在這個(gè)階段，企業(yè)可視具體情況，選擇業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)、虛擬股票和延期支付計(jì)劃等激勵(lì)模式。

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