作者：王先琳
企業(yè)財務(wù)主要承擔(dān)資金管理職能。它包括：財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)測、資本預(yù)算(投資項目管理)、流動資本管理、長期融資、中短期融資、資本成本與資本結(jié)構(gòu)、跨國企業(yè)財務(wù)管理以及兼并與破產(chǎn)的管理，簡言之，就是為企業(yè)理財。
資金的籌措和利用方式對于生產(chǎn)過程有著很大的影響。而企業(yè)財務(wù)機(jī)能作用是在不斷演變的。在上世紀(jì)初期，財務(wù)機(jī)能僅僅完成簡單的會計職能。到了上世紀(jì)20年代財務(wù)機(jī)能主要集中在如何利用普通股票、債券和其它證券來籌集資金。在30年代初重點(diǎn)轉(zhuǎn)向如何維持企業(yè)生存上，如企業(yè)的流動性、破產(chǎn)、清償、合并等。后來出現(xiàn)了財務(wù)狀況的系統(tǒng)性分析。上世紀(jì)40年代至50年代初其中心是分析、預(yù)測和控制企業(yè)的現(xiàn)金流量，主要是從企業(yè)外部或投資者的角度來看待企業(yè)財務(wù)機(jī)能的。50年代中期，轉(zhuǎn)向資本預(yù)算，開始注重資本的合理利用，開始注重企業(yè)的內(nèi)部決策。進(jìn)入上世紀(jì)60年代開始注重企業(yè)的價值，70年代提出了對企業(yè)資產(chǎn)價值的評估，80年代財務(wù)機(jī)能的中心則放在不確定條件下企業(yè)價值的評估上。
現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理人員已經(jīng)成為企業(yè)內(nèi)部的決策參謀。而企業(yè)財務(wù)機(jī)能的發(fā)揮則以會計工作為基礎(chǔ)。在我國，財務(wù)機(jī)能的含義在有關(guān)教科書和企業(yè)實(shí)際財務(wù)上表現(xiàn)為資金的會計管理。并認(rèn)為不含成本會計(成本會計管成本)。我國的財務(wù)會計的特點(diǎn)是：(1)控制資金的占用；(2)遵循“憑證——帳戶——報表”這一會計基本模式；(3)提供的資料具有較大的概括性。主要的職能作用是：(1)反映資金占用和資金來源的情況以及生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金使用和周轉(zhuǎn)的情況；(2)監(jiān)督企業(yè)取得和使用資金的合法性，管好企業(yè)的資金；(3)預(yù)測企業(yè)經(jīng)營前景，在壓縮資金占用額，提高經(jīng)濟(jì)效益方面參與企業(yè)的經(jīng)營決策。由于我國企業(yè)的先天不足，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)機(jī)能僅起到一個管家的作用，離市場競爭條件下企業(yè)財務(wù)機(jī)能的構(gòu)成要素尚有一段距離。雖然都是承擔(dān)資金管理的職能，但其觀念和內(nèi)容是不同的。為了適應(yīng)市場競爭條件下企業(yè)生存和發(fā)展的需要，除了在觀念上有所更新外，我們認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)解決兩個問題，一是企業(yè)的融資問題；二是企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)。下面就這兩個問題進(jìn)行一些探討。
關(guān)于第一點(diǎn)企業(yè)的融資問題。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的今天，人們都承認(rèn)企業(yè)要擴(kuò)大再生產(chǎn)僅靠自我積累還是不夠的，還需要外部資金，因此，企業(yè)融資就變得十分重要了。這樣一來，企業(yè)融資就成為了企業(yè)財務(wù)機(jī)能的中心職能。同時，一個家庭或一個單位把自己的資金全部投入一個企業(yè)，就如同把所有雞蛋都放在一個藍(lán)子里，風(fēng)險太大。從最優(yōu)風(fēng)險分擔(dān)角度來看，每一個人應(yīng)把自己的資本分散到多家企業(yè)，同時，每一個企業(yè)應(yīng)從全社會的投資者籌集資金。因此，當(dāng)企業(yè)面臨投資機(jī)會時，如何根據(jù)自己的目標(biāo)函數(shù)和效益成本原則，選擇金融資本的構(gòu)成，成為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中“企業(yè)金融資本之迷”。西方對該問題的研究起源于上世紀(jì)50年代。60年代已成為公共財政學(xué)和金融學(xué)研究的重要領(lǐng)域。上世紀(jì)70年代后工業(yè)組織理論的分析工具被引入，80年代后博弈論和非對稱性信息論也被引入，這就大大豐富了這一課題的內(nèi)容。
由于企業(yè)發(fā)展需要資本，籌資成為企業(yè)財務(wù)機(jī)能的一項重要功能，在已經(jīng)給定投資機(jī)會的情形下，企業(yè)一般有3種集資渠道：用內(nèi)部自有積累資金，發(fā)行債券和發(fā)行股票；或兩兩混合和三者并存。企業(yè)所籌資金的總和的市場面值為企業(yè)的市場價值。企業(yè)自有資本和債務(wù)(債券)的比例即企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)，該理論就是研究企業(yè)如何根據(jù)自己的目標(biāo)函數(shù)和收益成本約束，選擇金融資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)市場價值最大。這種資本不是現(xiàn)實(shí)資本，是金融資本，即虛擬資本。該理論是討論在給定企業(yè)金融資本總量時，企業(yè)金融結(jié)構(gòu)形成的一般規(guī)律和作用機(jī)制、成本和收益，討論其結(jié)構(gòu)變化對企業(yè)市場價值的影響。
隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，金融市場的逐步建立，企業(yè)金融悄然而至。企業(yè)通過發(fā)行股票、債券籌集資金日漸普遍，企業(yè)融資已日益成為增強(qiáng)企業(yè)活力的重要手段。企業(yè)的融資主要是指在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動所達(dá)到的范圍內(nèi)，為開展企業(yè)創(chuàng)新活動而展開的融資方式和方法。以彌補(bǔ)國家金融顧及不到的地方，也是企業(yè)成為投資主體和參與金融市場的主要手段。由于國家經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)換，企業(yè)不可能無償?shù)厥褂觅Y金，企業(yè)間的關(guān)系成為競爭協(xié)作關(guān)系，國家不是干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，而是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對企業(yè)進(jìn)行調(diào)整和引導(dǎo)。這種金融環(huán)境，給企業(yè)造成了壓力，使企業(yè)必須躋身于金融市場，自籌資金，自主運(yùn)用資金，并承擔(dān)風(fēng)險，講求使用效益。這就要求企業(yè)必須有相應(yīng)的融資手段，建立相應(yīng)的融資機(jī)構(gòu)。一般來說，企業(yè)應(yīng)采取如下融資方式和方法。
(1)長期資金的籌集。長期集資用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或增添設(shè)備，企業(yè)在籌集資金時，應(yīng)在成本和風(fēng)險中進(jìn)行認(rèn)真分析，采用適合于本企業(yè)的籌資方法：股票籌集；長期負(fù)債集資；此外，還有租賃集資。即出租人在承租人給以一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財產(chǎn)權(quán)利的一種契約。
(2)短期資金的籌集。短期資金一般指用于發(fā)放工資、購買原材料等所需的資金，它在短期內(nèi)可以收回。一旦出現(xiàn)短缺，可以采取從外界籌措的形式。主要有短期貸款(無擔(dān)保貸款、有擔(dān)保貸款和信托收據(jù)貸款)、商業(yè)信用(先購貨，后付款)等。此外，還有出售商業(yè)票據(jù)、出售應(yīng)收帳款等。
關(guān)于第二點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)問題。在企業(yè)日常經(jīng)營活動中總會遇到風(fēng)險。因此，企業(yè)的風(fēng)險管理是企業(yè)財務(wù)機(jī)能的又一重要職能。
每當(dāng)企業(yè)遇到風(fēng)險時應(yīng)如何處理呢?雖然企業(yè)風(fēng)險處理是一個全方位的工程，但是，就某種程度而言，企業(yè)財務(wù)機(jī)能應(yīng)該挑頭解決企業(yè)風(fēng)險問題。企業(yè)是否愿意承擔(dān)風(fēng)險主要應(yīng)考慮利潤大小、投資的大小。一般來說企業(yè)處理風(fēng)險的方法有：回避風(fēng)險；減少風(fēng)險；接受風(fēng)險；轉(zhuǎn)移風(fēng)險等。目前，我國保險事業(yè)己全面恢復(fù)，企業(yè)參加保險的種類很多，許多企業(yè)從中嘗到了甜頭。對于企業(yè)財務(wù)管理者來說積極參與企業(yè)各類保險是避免企業(yè)風(fēng)險的可靠途徑。同時還應(yīng)及時了解企業(yè)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險，并研究其對策。
綜上所述，只有了解了企業(yè)的生存機(jī)理，明確企業(yè)生命有機(jī)體機(jī)能的意義，才能比較全面知曉企業(yè)，從而有效地管理企業(yè)，獲得較大的效益。 |
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