作者：羅來軍
不管是國內金融市場還是國際金融市場，金融創新都不斷地涌現，越來越多的金融創新成為競爭的焦點。金融創新有成功，有失敗，這種狀況更增加了金融創新的復雜性，金融創新的收益性和風險性比以往變得更加難以捉摸。復雜多變的金融創新給跨國公司的財務管理帶來一些新的變化。
金融創新對跨國公司財務管理的沖擊
金融創新給跨國公司的財務管理帶來的新變化主要體現在：金融創新在改變著以往的跨國公司所處的財務環境或金融環境，跨國公司的財務操作要作出相對應的改變，金融創新影響跨國公司原來的財務管理流程或模式，新的金融創新產品或工具會給跨國公司帶來新的利益，新的金融創新產品或工具會給跨國公司帶來新的風險。跨國公司的財務管理面對金融創新的新問題，應從以上三個方面尋求對策，進行相關的業務改造，增減金融業務。培育出適應新的財務環境的最佳業務組合；撲捉新的金融創新產品或工具所能帶來的利益；避免他們導致的新的風險。
在金融創新的驅動下，跨國公司在財務管理上要改變以往的管理模式和財務決策理念，金融創新使財務環境更加復雜，不確定性因素增多；融資渠道和手段更加豐富多樣，可替代的融資方式增多，作出選擇決策比以往更加困難；投資的風險增強，不斷產生新的風險源，風險控制更加復雜和困難。
一些新的金融工具會為公司經營帶來更大的便利和利益，公司在如何利用有利的工具上下功夫。
以上這些因素需要公司重塑其財務管理流程，或作出針對性的變革，財務工作所需要的技能發生變化，要增加財務管理中投融資決策的力量，有關財務人員要不但熟悉財務管理內容，還要熟悉金融業務，二者要能夠很好地結合在一起；財務部門的信息流需要拓寬，需要在以往的公司內部財務信息的上傳下達的流程中，合理地融入外部有關財務工具和金融工具信息的收集與傳達，以便及時地利用這些信息和工具服務于財務工作；在財務部門中需要增設與有關金融創新主體——金融機構和金融管理機構溝通的公共關系人員或職能，以便能及時充分撲捉有關信息，并更有效率地利用新的財務和金融工具。
金融創新給跨國公司帶來的新利益
至于新的金融創新產品或工具會給跨國公司帶來新的利益，至少可以從三個方面來體現：
（一）利用金融創新提高資金收益率
跨國公司進行閑散資金管理時，可以直接利用能帶來較高收益、風險相對較低、投資期較短的金融工具，進行贏利活動，提高閑置資金的收益率。
（二）利用金融創新提升跨國融資水平
金融創新的不斷發展為跨國公司的融資方式提供了更多的選擇，有利于提升跨國融資水平。多年來，比較典型的新的創新融資產品可以歸納為以下幾種：
1.風險投資融資。風險投資可以視為融資的一種特殊形式，為融資提供了獨特的視角。我國也已經逐步開展了風險投資，但還有許多問題需要解決。發達國家的風險投資已經有了長足的發展，他們的風險投資公司按照經營目的和服務對象可以劃分為三大類：以純粹盈利為目的的風險投資公司，該類公司由私人或企業主辦，對有利可圖的產品、項目或產業進行風險投資；科技型風險投資公司，該類公司由國家直接資助，負責對科技型小企業進行風險投資，主要內容是為科技型企業提供長期貸款，目的是促進高科技企業的投資和發展；合作風險投資公司，該類公司也不以純粹盈利為目的，主要意圖是通過投資培植和扶持各行業的小企業，探索新的生產經營方式和管理模式，豐富整個社會的經濟生活。
2.金融財團融資。美、日等國的大型跨國公司都設立了本企業的金融機構,創辦銀行,形成財團,主要在本公司范圍內進行資金的籌措。這種自我滾動投資的融資方式提高了資金的使用效率,給企業帶來較高的利潤率。再次,要強化流動資金管理,注重內部資金轉換的管理。
3.浮動利率產品融資。這是針對通貨膨脹而創新的金融產品，包括浮動利率債券、浮動利率銀行長期貸款、浮動股利股票等。如果存在通貨膨脹，尤其是通貨膨脹嚴重的情況下，企業最好發行浮動利率債券，使債券的利息率隨物價的上漲而上漲，保障購買者的利息收入的實際購買力，這樣企業的債券融資才得以順利進行。別的浮動利率產品也是如此。
4.認股權證融資。這種債券具有負債及權益的某些行業性,是為了讓財務人員擴大企業的證券組合,吸引更廣泛的投資者,以至于降低其資金成本而出現的混合物。認股權也可以帶來額外的資金,行使價格通常比債券發行日的股票市價高出10%到30%。如果企業逐漸成長繁榮,股價超出其行使價格,則認股權持有人行使此權利而以既定價格購買股票。
5.可轉換債券融資。可轉換債券,是指一種以企業債券為載體,允許持有人在規定時間內以規定的價格轉換為發債公司或其他公司股票的金融工具。可轉換債券具有籌資和避險雙重功能,比單純的股票、債券等籌資工具和期貨、期權等避險工具更具有優勢,可轉債已成為多數發達國家金融資產的重要組成部分,也受到各個跨國公司的廣泛青睞。
（三）利用金融創新化解財務風險
注重金融創新,熟悉和掌握國際金融工具,善于利用金融工具轉嫁經濟風險。對付外匯風險運用最多的是遠期外匯和約,對付利率風險最多的是利率互換,對付商品價格風險的是商品期貨和商品期權,對付權益風險的則主要是相應的場外交易期權。可見,金融創新產品與風險管理有著密切的關系,隨著金融期貨市場的發展和各種衍生性金融工具的產生,貨幣和利率互換、外匯遠期合同、期貨、期權、指數交易等層出不窮,這就要求跨國公司財務管理人員學習和掌握這些國際金融工具,以滿足跨國經營的需要。
既然新的金融創新產品或工具會給跨國公司帶來新的風險，跨國公司在利用金融創新帶來利益的同時，還要防范金融創新導致的風險。收益與風險是對孿生姊妹，金融創新帶來便利和利益的同時，風險也伴隨而來。因此跨國公司在利用金融創新時，要加強風險的防范和化解。財務部門要有專門人員來分析和控制風險，使跨國公司的融投資的風險控制在最佳程度。 |
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