來源：中國三星經(jīng)濟(jì)研究院 作者：馬茲暉
自從加入WTO以后，中國外貿(mào)快速增長，連續(xù)多年都是出口大于進(jìn)口，積累了大量的貿(mào)易順差。但今年4月10日，中國海關(guān)總署公布一季度外貿(mào)數(shù)據(jù)。1到3月中國總共出口三千九百九十六億美元，進(jìn)口四千零六億美元，出現(xiàn)了罕見的十億美元的逆差。這是2004年以來中國首次出現(xiàn)季度貿(mào)易逆差。
對此，有人認(rèn)為，這不過是季節(jié)性因素造成的偶然現(xiàn)象。但是這種解釋說服力不足。我們先來看看今年三個月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)。在三個月中，只有二月份是進(jìn)口大于出口，有73億美元的逆差，而一月和三月都是順差，但順差數(shù)字較小，因此累計出現(xiàn)了逆差。而從歷史數(shù)據(jù)來看，二月份由于春節(jié)長假工廠停工，出現(xiàn)逆差并不少見。但如果純粹是季節(jié)性因素，那么到一月停工前和三月份復(fù)工后，出口都會高速增長，足以彌補二月份的逆差，因此季節(jié)性缺乏說服力。
人民幣升值是另一個可能的原因。但相對于過去幾年，2010年末到目前人民幣升值幅度并不特別大，因此升值導(dǎo)致逆差的說法也站不住腳。
那么，出現(xiàn)逆差的原因究竟是什么呢？我們認(rèn)為主要有兩個因素：
首先是中國的傳統(tǒng)出口市場美國歐盟經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，特別是歐債危機，使得它們對中國產(chǎn)品需求增長乏力。一季度中國出口同比增長26.5%，但對美國出口僅增長21.4%，對歐盟僅增長17.2%，都顯著低于平均水平。與之相反，中國對香港、韓國、越南、臺灣鄰近國家地區(qū)出口增長都高于30%，對日本出口也增長了28.1%，只是仍然不足以彌補對美歐出口增長放緩的缺口。
其次，與出口增速放緩形成鮮明對比的是，一季度進(jìn)口強勁增長，同比增長了32.6%，比出口增速高了6個百分點。這就是造成貿(mào)易逆差的第二個主要原因。
那么為什么進(jìn)口會如此高速增長呢？這主要是因為中國的進(jìn)口產(chǎn)品的大宗——能源和原材料價格大幅上漲，如原油、鐵礦、橡膠等的進(jìn)口單價都上漲了20%到60%；而且企業(yè)普遍預(yù)期能源原材料價格還會進(jìn)一步上漲，所以還增加了進(jìn)口量囤積相關(guān)商品，這又更加提高了進(jìn)口數(shù)量。
那么出現(xiàn)貿(mào)易赤字，對中國經(jīng)濟(jì)的影響如何呢？因為在一般人印象中，似乎貿(mào)易盈余才是好事。尤其在國際上，美國也多次指責(zé)中國刻意追求貿(mào)易盈余，損害了美國經(jīng)濟(jì)。那么一季度出現(xiàn)貿(mào)易赤字，是否對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利呢？
事實上，貿(mào)易赤字和貿(mào)易盈余并沒有好壞之分。如果把國家看做一個家庭，貿(mào)易盈余就是收入大于支出，增加儲蓄；貿(mào)易赤字就是就是支出大于收入，增加負(fù)債。我們當(dāng)然會覺得增加儲蓄——也就是有貿(mào)易盈余比較安全，但有些債務(wù)也不是什么大不了的事，現(xiàn)代家庭貸款消費、買房買車已經(jīng)很常見了。因此，只要規(guī)模不大，短期出現(xiàn)貿(mào)易赤字并不是壞事。
在過去，由于中國外匯儲備不足，需要積累外匯保證經(jīng)濟(jì)安全，政府鼓勵出口限制進(jìn)口。而如今經(jīng)過多年的積累，中國的外匯儲備已經(jīng)超過三萬億美元，安全性已不是問題。而貿(mào)易順差長期持續(xù)卻加大了人民幣升值和通貨膨脹的壓力。中國政府已經(jīng)改變了追求貿(mào)易順差的政策，而傾向于通過增加進(jìn)口減少順差來抑制日益嚴(yán)峻的通脹。
目前，政府已經(jīng)多次聲明希望貿(mào)易平衡，呼吁擴(kuò)大進(jìn)口。在一季度，中國政府默許甚至鼓勵企業(yè)大量進(jìn)口能源和原材料，這在一定程度上也助推了一季度的逆差。
中國政府的這一政策傾向?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生重大影響。尤其大批依賴政府優(yōu)惠政策的低端出口企業(yè)的日子將越來越難過，而進(jìn)口企業(yè)和依靠國外原料的內(nèi)銷企業(yè)將是贏家。企業(yè)將越來越注重利用國際資源和國際技術(shù)開發(fā)國內(nèi)消費市場。
但是中國外貿(mào)低順差甚至逆差是否會長期持續(xù)呢？我們認(rèn)為這種情況的可持續(xù)性不大。雖然政府有意增加進(jìn)口，減少順差，但從中國目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來看，一季度的逆差不可能持續(xù)。如前所述，一季度逆差的主要原因是歐美經(jīng)濟(jì)不景氣，能源原材料價格上漲，且企業(yè)囤積原材料。而預(yù)計到三季度歐美經(jīng)濟(jì)會逐步穩(wěn)定，而能源原材料價格上漲的壓力最終會推動中國的出口產(chǎn)品價格上漲，企業(yè)也不可能無限制囤積原材料，因此最遲到三季度進(jìn)口增速就會放緩而出口會快速增長，再次出現(xiàn)順差。
事實上，中國貿(mào)易順差的根本原因是居民消費不足，過剩的產(chǎn)能只能向國外輸出。如果不能解決這一根本問題，真正啟動內(nèi)需，中國就無法擺脫出口依賴的發(fā)展模式，就無法真正實現(xiàn)貿(mào)易平衡。 |
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