來(lái)源：價(jià)值中國(guó) 作者：馮建軍
記得在央視《贏在中國(guó)》電視節(jié)目中，有創(chuàng)業(yè)者問(wèn)風(fēng)投背景的評(píng)委，什么時(shí)候找風(fēng)險(xiǎn)投資比較合適？評(píng)委的回答確是耐人尋味：把公司建立起來(lái)第一件事是組織一個(gè)很好的團(tuán)隊(duì)，認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)足夠大的、成長(zhǎng)性的市場(chǎng)。另外你得有獨(dú)特性，到底在技術(shù)方面還是在商業(yè)模式方面，一定要有創(chuàng)新。沒(méi)有創(chuàng)新，你沒(méi)法跟人家競(jìng)爭(zhēng)。這些都想好之后，你最好先自己做，能做多少做多少。 提起創(chuàng)業(yè)融資時(shí)的注意事項(xiàng)，主要包括如下五個(gè)方面： 一則，融資的時(shí)機(jī)：把公司建立起來(lái)第一件事是組織一個(gè)很好的團(tuán)隊(duì)，認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)足夠大的、成長(zhǎng)性的市場(chǎng)。另外你得有獨(dú)特性，到底在技術(shù)方面還是在商業(yè)模式方面，一定要有創(chuàng)新。然后才談融資！ 二則，收購(gòu)面前如何選擇：作為創(chuàng)始人，絕對(duì)不想賣(mài)公司，但作為董事必須賣(mài)。因?yàn)楫?dāng)時(shí)收購(gòu)方給的價(jià)格，超過(guò)上市公司價(jià)格。你不賣(mài)，可能對(duì)其他股東不負(fù)責(zé)任，因?yàn)槟闶构蓶|喪失了權(quán)益的機(jī)會(huì)。 三則，找天使投資人不應(yīng)喊價(jià)太高：天使投資人最關(guān)心的不是錢(qián)，是創(chuàng)業(yè)者能夠帶來(lái)什么樣的價(jià)值。找天使投資，不要把價(jià)格弄太高，要看他是否對(duì)你有幫助，對(duì)你以后的融資有幫助。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)者最關(guān)心的應(yīng)該是他退出那一刻公司的價(jià)值有多高。 四則，人永遠(yuǎn)比做什么事重要：美國(guó)有一些風(fēng)險(xiǎn)投資商都只看人，他們的理論是，什么樣的人永遠(yuǎn)比做什么事重要。 五則，是家族企業(yè)還是非家族企業(yè)好？家族企業(yè)，或者說(shuō)一個(gè)人的企業(yè)，存在一個(gè)換代的問(wèn)題。好壞要從時(shí)間上看。 很多中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者一心想要控制公司，但又可能做不到。在美國(guó)就不是這樣，創(chuàng)業(yè)者不介意別人來(lái)當(dāng)CEO，我們的想法是把餅畫(huà)得越大越好。在文化上，美國(guó)也和中國(guó)不同，就算你雇用10個(gè)CEO，兩三年換一個(gè)，創(chuàng)始人在公司的地位也是不能替代的。 中國(guó)VC要做好，一定要有自己的品牌。首先，VC是很本地化的商業(yè)模式。中國(guó)有自己的市場(chǎng)，不像以色列，因?yàn)闆](méi)有自己的市場(chǎng)，就不需要本地VC。中國(guó)很多情況都不一樣，包括中國(guó)企業(yè)的模型，無(wú)論是文化、管理，還是市場(chǎng)客戶的需求，各個(gè)方面都不一樣，你很難想像一個(gè)在美國(guó)的團(tuán)隊(duì)來(lái)替中國(guó)做決定。 很多優(yōu)秀的風(fēng)投企業(yè)在運(yùn)作VC項(xiàng)目時(shí)往往會(huì)抱有兩個(gè)目的，第一個(gè)是賺錢(qián)，第二個(gè)是創(chuàng)造偉大的企業(yè)。一個(gè)VC可能賺錢(qián)比你賺得少，但名字卻和那些偉大的企業(yè)連在一起，這就是成功的VC。 為什么很多VC愿意投早期的公司，因?yàn)樵谠缙冢琕C對(duì)公司幫助很大，能真正把自己的名字跟這個(gè)企業(yè)聯(lián)系在一起。相比私募股權(quán)基金和對(duì)沖基金，VC賺錢(qián)并不多，但除了錢(qián)以外成就感會(huì)多一些，特別是投早期的VC。 目前，國(guó)內(nèi)風(fēng)投資金希望投早期的公司，并希望占到公司股份的20％～30％，至于投多少錢(qián)要根據(jù)公司情況來(lái)看，一般一個(gè)案子從500萬(wàn)～1000萬(wàn)美元不等。風(fēng)投資金沒(méi)有給自己定一個(gè)固定的回報(bào)率，但每個(gè)項(xiàng)目都會(huì)有一個(gè)早期的評(píng)估預(yù)期。總的來(lái)說(shuō)，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金有三倍的整體回報(bào)率，或者年平均收益率達(dá)到25%就非常出色了。 做VC，能有20％的公司成功就不錯(cuò)了，當(dāng)然剩下的80％不是全都輸光，可能有一部分是持平的，這也就是為什么我們要求評(píng)估預(yù)期的原因。 很多風(fēng)投專家都普遍認(rèn)為：中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者和美國(guó)的很不一樣。第一，眼光和態(tài)度不一樣。舉個(gè)例子，在中國(guó)，創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)是公司的老板，而且是CEO，你不能換他，公司也不能賣(mài)。這就造成了一個(gè)問(wèn)題：沒(méi)法換CEO。任何一個(gè)人都有局限性，到了一定階段公司需要成長(zhǎng)，需要不同的方式，有的時(shí)候創(chuàng)業(yè)者和守業(yè)者是不一樣的人，你必須要換。但是在中國(guó)，企業(yè)老板對(duì)公司影響力太大，很難換掉。 優(yōu)秀的VC，關(guān)鍵在于給予創(chuàng)業(yè)者附加值的增值服務(wù)，以及給予創(chuàng)業(yè)者提供良好、系統(tǒng)、完善的服務(wù)，樹(shù)立一個(gè)好的口碑。中國(guó)對(duì)VC的評(píng)價(jià)還不成熟，很多東西都不對(duì)。比如，誰(shuí)投得多誰(shuí)就是好VC，誰(shuí)投的數(shù)量大誰(shuí)就是好VC，誰(shuí)投得快誰(shuí)就是好VC，而不是以誰(shuí)投的質(zhì)量好為準(zhǔn)，也不看投資能提供什么樣的價(jià)值，可能3~10年后這些東西就會(huì)慢慢顯現(xiàn)出來(lái)。 VC實(shí)際上是一個(gè)挺智慧的行業(yè)，要做好也不容易。大家不要認(rèn)為VC成功率高就一定好。一個(gè)VC做了十個(gè)項(xiàng)目，有九個(gè)失敗了，但有一個(gè)有100倍的回報(bào)；還有一個(gè)VC做了十個(gè)項(xiàng)目，每一個(gè)都只回報(bào)一倍，你說(shuō)哪個(gè)VC好？VC的風(fēng)格是不一樣的。 |
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